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豐田汽車發(fā)布了2025財年第三季度的財務(wù)報告，面臨銷量下降和一次性成本的挑戰(zhàn)，依然通過成本控制、外匯波動優(yōu)勢和生產(chǎn)恢復(fù)等多項措施，實現(xiàn)了穩(wěn)健的利潤增長。
豐田將2025財年營業(yè)收入預(yù)測上調(diào)至47萬億日元，營業(yè)利潤預(yù)期為4.7萬億日元，折合豐田汽車的財年收入為2.22萬億，2143億凈利潤。
我們從豐田的財務(wù)概覽、銷售與市場表現(xiàn)、成本管理、區(qū)域業(yè)績和在中國獨資建廠等方面來看豐田這家公司的表現(xiàn)。
Part 1、財務(wù)概覽與整體表現(xiàn)
豐田在2025財年第三季度（截至2024年3月-12月九個月），銷售收入35.67萬億日元，營業(yè)利潤3.68萬億日元（下降5607億日元）?。
主要受到銷量下降以及一次性成本（如與日野汽車相關(guān)的費用）影響，豐田通過精準的成本控制與生產(chǎn)效率的提升，成功實現(xiàn)了較高的利潤水平，第三季度營業(yè)利潤仍達到36794億日元。
豐田調(diào)整了全年營業(yè)收入預(yù)期，將其上調(diào)至47萬億日元，營業(yè)利潤 4.7 萬億日元，凈利潤 4.52 萬億日元，營業(yè)利潤預(yù)期較之前上調(diào) 4000 億日元。
豐田全球銷量為729.5萬輛，同比下降4.0%，核心市場日本（-1.2%）、北美（-0.2%）及中國（銷售費用激增）的疲軟成為主要拖累，電動化車型占比提升至45.3%（HEV同比增長24.3%）。
豐田的策略可以概括為“混動托底、純電追趕、氫能卡位”，核心的混動技術(shù)路線在北美、歐洲等市場的接受度持續(xù)走高。
●?日本市場：銷量為125.9萬輛，同比下降1.2%，在日本國內(nèi)市場中存在一些挑戰(zhàn)，通過適應(yīng)市場需求變化，保持了對其他日本車企的壓制。
●?北美市場：銷量為137.8萬輛，同比下降0.2%，這個最賺錢的市場是有激烈的競爭和成本壓力，銷量下降主要受到車型更新周期和市場需求調(diào)整的影響。
●?歐洲市場：銷量為86.6萬輛，同比下降2.0%，歐洲市場沒話說，所有車企都有壓力，因為整個歐洲整體市場萎縮和競爭加劇。
●?亞洲市場：銷量為204.3萬輛，同比下降5.7%，豐田通過本地化生產(chǎn)和適應(yīng)不同國家的市場需求，根基還是很牢的。
豐田堅持推動HEV（混合動力電動汽車），整個電動化車輛（HEV、PHEV和BEV）占比持續(xù)增長，混合動力HEV的銷量同比增長（持續(xù)性還在增強），這確實是豐田的殺手锏。
豐田在2025財年第三季度的財務(wù)表現(xiàn)得益于一系列成功的成本控制措施，通過高效的生產(chǎn)流程和成本削減，實現(xiàn)了較好的利潤表現(xiàn)。
●?外匯影響：豐田通過外匯匯率的波動獲得了4900億日元的營業(yè)利潤增長，來源于日元貶值，尤其是美元和歐元的升值推動了豐田的海外銷售收入增長。
●?成本控制：豐田在第三季度的成本控制方面表現(xiàn)突出，尤其是在銷量下降和車型更新較少的背景下，仍能保持每年3000億日元的成本削減目標。這一成本削減幫助豐田在利潤上取得了700億日元的增長。
●?營銷活動與費用管理：受生產(chǎn)停滯影響，營銷活動未能有效支撐銷量的增長，導(dǎo)致營業(yè)利潤減少1650億日元。
此外，豐田在人才投入和增長領(lǐng)域的戰(zhàn)略性投資也增加了5900億日元的費用，盡管這些費用對短期利潤產(chǎn)生了影響，但有助于豐田在未來實現(xiàn)持續(xù)增長。
通過一系列的成本削減和生產(chǎn)優(yōu)化，豐田成功減輕了銷量下降對盈利能力的負面影響，確保了財務(wù)健康和未來增長潛力。
Part 2、不同區(qū)域的表現(xiàn)和中國市場的加碼
●?豐田在不同地區(qū)的財務(wù)表現(xiàn)差異較大：
◎?日本和北美的營業(yè)利潤下降，主要受到銷量下降和人力資源投資增加的影響。尤其是在北美市場，競爭壓力和車型調(diào)整不及時是導(dǎo)致銷量下降的重要因素。
◎?相反，歐洲和亞洲的營業(yè)利潤則表現(xiàn)較為穩(wěn)健，這主要得益于成本削減措施和市場需求的穩(wěn)定。
豐田在中國市場的表現(xiàn)復(fù)雜，在合并子公司的運營利潤和權(quán)益法投資收益上有所下降，主要是由于銷售費用的增加，但金融服務(wù)業(yè)務(wù)的增長彌補了部分損失。
繼特斯拉后，豐田旗下的雷克薩斯將以獨資形式落地中國，豐田汽車與上海市達成合作意向，決定在上海市金山區(qū)成立 LEXUS 雷克薩斯純電動汽車及電池的研發(fā)、生產(chǎn)公司。
豐田秉持 “成為當?shù)刈詈闷髽I(yè)” 理念，計劃在上海獨資設(shè)立此公司，新公司成立后負責(zé)研發(fā)雷克薩斯品牌純電動車型，預(yù)計 2027 年投產(chǎn)。
中國汽車市場加速新能源轉(zhuǎn)型，國產(chǎn)中高端品牌崛起，競爭激烈擠壓豪華品牌市場空間，雷克薩斯選擇以電動車項目國產(chǎn)落地不失為明智之舉。
雷克薩斯國際總裁渡邊剛曾表示，2024 年豐田下山技術(shù)中心已全面運營，2025 年將在電氣化領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，雷克薩斯在售 12 款車型，其中新能源 3 款，此次落地上海將專注純電車型。
在電動化、智能化轉(zhuǎn)型中，智艙智駕方面與國產(chǎn)品牌有差距，國產(chǎn)化后選擇哪家供應(yīng)商補足短板，如何使用中國供應(yīng)鏈確實是值得我們關(guān)注。
豐田對2025財年持樂觀態(tài)度，預(yù)計全年銷售收入和營業(yè)利潤將穩(wěn)步增長。
為了應(yīng)對市場競爭和推動電動化轉(zhuǎn)型，豐田將加大在電動化技術(shù)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展方面的投資，繼續(xù)加大電動化車輛的研發(fā)和生產(chǎn)，力爭到2025年實現(xiàn)電動化車輛銷量占比超過50%。
豐田將在全球范圍內(nèi)優(yōu)化電池供應(yīng)鏈，在中國和美國建設(shè)新的電池工廠，繼續(xù)優(yōu)化全球市場布局，加強在亞洲和新興市場中的滲透，力求在這些地區(qū)實現(xiàn)更大的市場份額。
推動智能網(wǎng)聯(lián)汽車和綠色技術(shù)的創(chuàng)新，力圖在未來的移動出行市場中占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位。
小結(jié)
豐田汽車在全球的表現(xiàn)來看非常穩(wěn)定，核心還是在混合動力領(lǐng)域的積累，通過加強電動化轉(zhuǎn)型、實施有效的成本控制措施以及不斷推動技術(shù)創(chuàng)新，豐田確實是傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域最穩(wěn)健的選手沒有之一。
