芯耀
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海博思創(chuàng)參與建設的儲能電站隨著上市公司年報披露走向尾聲，新型儲能產(chǎn)業(yè)市場格局逐漸清晰。記者梳理多家涉足新型儲能業(yè)務的上市公司年度報告發(fā)現(xiàn)，儲能行業(yè)利潤向頭部企業(yè)集中的趨勢越發(fā)明顯，寧德時代、陽光電源、億緯鋰能等龍頭企業(yè)瓜分了儲能行業(yè)的大部分訂單和利潤。受儲能電池價格下滑影響，部分鋰電企業(yè)儲能板塊業(yè)績增速減緩；而包含儲能業(yè)務的光伏企業(yè)則在周期中表現(xiàn)出了一定的業(yè)績增長韌性。
部分鋰電企業(yè)儲能板塊業(yè)績增速減緩
鋰電企業(yè)涉及的儲能業(yè)務一般包括儲能電池和儲能系統(tǒng)兩部分。其中，儲能電池是儲能系統(tǒng)的核心部件，成本通常占到儲能系統(tǒng)的六成左右。
2024年，全球儲能市場延續(xù)高速增長態(tài)勢。韓國市場調研機構SNE Research數(shù)據(jù)顯示，2024年全球儲能電池出貨量達301GWh，同比增長62.7%。另據(jù)中關村儲能產(chǎn)業(yè)技術聯(lián)盟公布的2024年全球儲能電池出貨量榜單，寧德時代、億緯鋰能、海辰儲能位列前三。這一市場表現(xiàn)也直接反映在了相關企業(yè)的年度報告中。2024年，上述企業(yè)儲能業(yè)務營收占比快速提升，凈利潤均呈現(xiàn)增長。
具體來看，寧德時代去年儲能電池系統(tǒng)銷量達93GWh，同比增長34.32%，市占率達36.5%，連續(xù)四年蟬聯(lián)全球儲能市場冠軍。儲能業(yè)務毛利率由23%提升至26.84%，較動力電池系統(tǒng)毛利率高出約3個百分點。儲能電池系統(tǒng)業(yè)務收入占營業(yè)收入的比例也持續(xù)提升，由2023年的14.94%增長至15.83%。億緯鋰能憑借儲能業(yè)務實現(xiàn)業(yè)績增長。其年度報告顯示，公司2024年儲能電池營收約190.2億元，占總體業(yè)務比重近40%，全年儲能電池出貨量50.45GWh，同比增幅超過91%。
不過，由于大客戶集中供貨等原因，儲能電池毛利率有所受損，同比下滑超過2個百分點至14.72%。儲能電池全球出貨量排名第三的海辰儲能近期向港交所遞交上市申請。其招股書內容顯示，2024年，海辰儲能首次實現(xiàn)盈利，取得129.17億元的總營收和約2.88億元的利潤。
從營收結構看，2024年儲能電池營收79.6億元，占總營收的61.6%，儲能系統(tǒng)營收46.7億元，占比36.2%。2024年，公司儲能電池出貨量達到35.1GWh，近3年年復合增速達167%。不過，由于儲能電池價格下滑，部分鋰電公司儲能板塊業(yè)績增速減緩。
寧德時代首當其沖。僅從營收增速來看，寧德時代2024年儲能業(yè)務實現(xiàn)營收572.9億元，同比下降4.36%，是榜單前三位的鋰電池企業(yè)中唯一營收出現(xiàn)負增長的企業(yè)。鑫欏鋰電高級研究員龍志強分析表示，寧德時代營收下降是由于儲能電池價格去年大幅下滑所導致。盡管其儲能業(yè)務去年銷量仍有增長，但沒能抵消產(chǎn)品價格下滑帶來的負面影響。
除了寧德時代外，南都電源的營收也在去年呈現(xiàn)大幅下滑。其儲能電池去年銷量2.81 GWh，同比下滑38.7%，拖累公司歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損14.97億元，這與2023年的3597.6萬元相比，減少了4260.62%。對此，南都電源解釋稱，由于行業(yè)競爭加劇，同時受原材料價格大幅下降影響，鋰電產(chǎn)品銷售單價快速下降，導致鋰電產(chǎn)品銷售收入同比大幅下降。
“儲能項目從接單、交付、驗收周期較長，上半年公司選擇性放棄低毛利訂單，公司訂單獲取及實際發(fā)貨均不達預期，且受海外客戶發(fā)貨延遲影響，導致下半年新型電力儲能出貨量大幅下降，產(chǎn)能利用率不足，進一步降低產(chǎn)品毛利率，毛利額貢獻下降，進而不足以完全覆蓋公司日常期間費用，增加了公司虧損?！蹦戏诫娫捶Q。
覆蓋儲能業(yè)務的光伏企業(yè)韌性彰顯
光伏行業(yè)正面臨“冰火兩重天”，而涉足儲能業(yè)務的光伏企業(yè)卻在周期中表現(xiàn)出了一定的增長韌性。
逆變器龍頭企業(yè)陽光電源就是最大的贏家之一。該公司2024年實現(xiàn)營業(yè)收入778.57億元，同比增長7.76%；其中，儲能業(yè)務為其貢獻了249.59億元；營收占比也從2023年的24.64%提升至32.06%，全年儲能系統(tǒng)全球出貨量達28GWh。不僅如此，儲能產(chǎn)品也成為陽光電源“最賺錢”的產(chǎn)品，毛利率達到36.69%。儲能業(yè)務營收增速更是達到40.21%，是第一大業(yè)務光伏逆變器的約8倍。
“2024年，在國際形勢復雜、行業(yè)競爭加劇等背景下，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，推進產(chǎn)品創(chuàng)新升級，深化全球市場布局，加快數(shù)字化項目落地，進一步擴大全球領先優(yōu)勢，實現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長?！标柟怆娫幢硎荆壳肮緝δ芟到y(tǒng)廣泛應用在歐洲、美洲、中東、亞太等成熟電力市場，不斷強化風光儲深度融合。無獨有偶，光伏企業(yè)阿特斯同樣憑借儲能業(yè)務的爆發(fā)，2024年實現(xiàn)全年營收461.65億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤22.47億元。其年度報告顯示，2024年，公司儲能業(yè)務出貨量達到6.5GWh，同比增長超500%。
儲能系統(tǒng)營收同比激增420.76%至97.38億元，毛利率提升13.74個百分點達30.84%，貢獻超六成利潤增量?！皟δ軜I(yè)務的迅猛增長，有力支撐了公司全年的盈利。”阿特斯方面坦言，報告期內，全球光伏市場競爭加劇，受光伏行業(yè)大環(huán)境影響，光伏組件銷售價格大幅下降，光伏組件、系統(tǒng)產(chǎn)品營收同比下降；同時儲能收入本年大幅增長，抵消了部分組件業(yè)務營收下降的影響。
“截至2024年末，阿特斯旗下阿特斯儲能科技(e-STORAGE)擁有約79GWh的潛在儲能系統(tǒng)訂單儲備，已簽署合同的在手訂單金額32億美元。預計到2025年，公司大型儲能業(yè)務的出貨規(guī)模將進一步增至11~13GWh，維持高速增長態(tài)勢?！卑⑻厮狗Q。
天合光能首次將儲能業(yè)務納入年度報告。報告顯示，2024年，天合光能儲能業(yè)務實現(xiàn)營收23.35億元，系統(tǒng)解決方案業(yè)務實現(xiàn)營收188.06億元，數(shù)字能源服務實現(xiàn)營收19.64億元，三項業(yè)務的毛利率分別為12.95%、18.4%、54.93%，均高于光伏產(chǎn)品毛利率。不過，盡管儲能業(yè)務表現(xiàn)亮眼，但公司整體業(yè)績仍受到光伏組件價格下降的拖累，營業(yè)總收入同比下降29.21%。
“強者恒強”競爭格局顯現(xiàn)
記者關注到，不管是鋰電企業(yè)還是光伏企業(yè)，儲能行業(yè)利潤向頭部企業(yè)集中的趨勢越發(fā)明顯，強者愈強模式顯現(xiàn)。
寧德時代發(fā)布的全球首款9MWh超大容量儲能系統(tǒng)解決方案2024年，寧德時代儲能業(yè)務營收規(guī)模超500億元，超過第二名陽光電源和第三名億緯鋰能的儲能業(yè)務營收總和，穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅；陽光電源、億緯鋰能位居其后，儲能營收均超過190億元；海辰儲能儲能超120億元，阿特斯、中創(chuàng)新航、海博思創(chuàng)、國軒高科、瑞浦蘭鈞等5家企業(yè)組成70億~100億元陣營。此外，還有不少企業(yè)儲能營收低于20億元。
“未來儲能市場的需求在全球范圍內普遍有不錯的增長前景，市場需要優(yōu)質的產(chǎn)品?！睂幍聲r代相關負責人分析指出，隨著儲能支持政策進一步出臺，如新能源全面入市推動電力交易更加市場化，長期來看利好市場。美國市場仍為全球最大的儲能市場之一，受審批加快及數(shù)據(jù)中心需求增加等多種因素影響，仍將保持較快增速增長。除此之外，中東、澳大利亞等儲能市場增速較快，擁有可觀的市場空間。
“澳大利亞、中東的數(shù)據(jù)中心及配儲需求較大，由于數(shù)據(jù)中心電力消耗較大且需要穩(wěn)定電力，因此對于儲能電池的質量要求較高，是未來優(yōu)質的增量市場。從目前趨勢看，數(shù)據(jù)中心配儲的量也越來越大，例如公司阿聯(lián)酋項目達到19GWh的規(guī)模，目前只是剛開始?！痹撠撠熑苏f道。除此之外，當前，越來越多的儲能電芯廠商已不再滿足于只做電芯，開始涉足系統(tǒng)集成?！半娦酒髽I(yè)布局儲能系統(tǒng)集成，根本原因還是為了滿足市場對儲能裝備和服務的多元化需求?！?/p>
中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應用分會秘書長劉勇告訴記者，目前，儲能招標市場“準入”門檻不斷提高，業(yè)主方越發(fā)看重企業(yè)的綜合研發(fā)實力，期望企業(yè)能提供涵蓋電芯制造、系統(tǒng)集成、直至儲能場站全生命周期智能運維的“一站式”解決方案，這促使電芯企業(yè)加碼系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)，并通過智能化、數(shù)字化等差異化創(chuàng)新構筑競爭優(yōu)勢。
未來，電芯企業(yè)還將進一步拓展產(chǎn)業(yè)鏈，涉足儲能電池回收等下游環(huán)節(jié)?！耙?guī)模效應與技術護城河正成為頭部企業(yè)收割市場紅利的雙重利器，而中小玩家的生存空間將被進一步擠壓?！睒I(yè)內專家說道。
作者丨張維佳編輯丨諸玲珍美編丨馬利亞監(jiān)制丨趙晨
