色综合av激情在线观看,美女裸胸不打马赛克,精品人妻aⅴ区乱码久久蜜臀

DeepSeek帶火了AI Infra市場。一方面，企業(yè)接入DeepSeek成為必選項，促使大模型一體機、MaaS服務(wù)等需求異常旺盛；另一方面，“一體機是不是偽需求”、“MaaS到底能不能賺錢”等分歧較大，引發(fā)廣泛的關(guān)注和討論。當(dāng)前階段，AI Infra存在MaaS服務(wù)、一體機、智算中心建設(shè)及代運營三種商業(yè)模式。相比于上一代，當(dāng)前AI Infra存在嚴(yán)重的產(chǎn)品服務(wù)同質(zhì)化。愛分析認(rèn)為，在這三種模式中，一體機短期盈利能力強，MaaS服務(wù)商業(yè)化天花板高。

01、AI Infra正面臨產(chǎn)品服務(wù)嚴(yán)重同質(zhì)化

雖然人工智能技術(shù)發(fā)展了幾十年，但在中國市場受到廣泛應(yīng)用是從2015年開始。我們把2015年至2022年定義成“AI 1.0時代”，2023年至今定義成“AI 2.0時代”，兩個時代AI Infra市場發(fā)展存在較大差異。尤其是相比AI 1.0時代，AI 2.0的AI Infra產(chǎn)品服務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重，毛利率低。我們先把AI Infra市場分成四層，資源層（提供計算、存儲、網(wǎng)絡(luò)及數(shù)據(jù)等）、模型層（大模型、小模型等）、平臺層（算力調(diào)度、模型開發(fā)、模型加速、數(shù)據(jù)管理等）、服務(wù)層（智算中心、云端MaaS服務(wù)、一體機等）。

AI 1.0時代，AI Infra具有以下幾個特點：

第一，MaaS服務(wù)、一體機等產(chǎn)品具備場景差異，毛利率高。

模型模型開發(fā)和部署門檻較低，針對不同場景的模型差異化很大。AI Infra產(chǎn)品服務(wù)差異化主要是來自模型及場景適配度，針對不同場景都有差異化優(yōu)勢。不論是MaaS服務(wù)還是一體機，毛利率相對較高。以商湯科技、格靈深瞳等公司為例，商湯科技2021年毛利率（MaaS、一體機）是69%，格靈深瞳（一體機為主）2022年毛利率是70%。

第二，模型開發(fā)、數(shù)據(jù)管理等平臺能產(chǎn)生商業(yè)化收入。

AI 1.0時代，很多企業(yè)用戶和應(yīng)用開發(fā)廠商會自己開發(fā)模型，因此模型開發(fā)平臺、數(shù)據(jù)管理平臺等平臺產(chǎn)品本身是能夠產(chǎn)生商業(yè)化收入。以第四范式為例，2022年模型開發(fā)平臺（先知平臺）營收14.9億元。

進入到AI 2.0時代，模型參數(shù)量大使得模型訓(xùn)練門檻非常高，AI Infra呈現(xiàn)出以下特點：

第一，模型開發(fā)、數(shù)據(jù)管理等平臺無法產(chǎn)生商業(yè)化收入。

由于基礎(chǔ)大模型持續(xù)迭代，大部分企業(yè)用戶和應(yīng)用廠商都不會開發(fā)訓(xùn)練模型，更多是采取RAG、Agent等方式應(yīng)用。模型開發(fā)平臺本身價值度有限，幾乎無法產(chǎn)生商業(yè)化收入，多數(shù)是隨基礎(chǔ)大模型或上層應(yīng)用打包贈送。

不做模型訓(xùn)練使得數(shù)據(jù)標(biāo)注、數(shù)據(jù)清洗和管理需求少，主要集中在少數(shù)基礎(chǔ)大模型廠商。這也導(dǎo)致數(shù)據(jù)管理平臺的客戶認(rèn)知度低，付費意愿低。

第二，MaaS服務(wù)、一體機等產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，毛利率低。

基礎(chǔ)大模型可選擇面只有不到10家，開源模型不到5家，接近GPT4水平的開源大模型只有DeepSeek V3和Qwen2.5 72B。再加上平臺層產(chǎn)品商業(yè)化價值低，導(dǎo)致不同廠商提供的MaaS服務(wù)、一體機等產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。

02、一體機當(dāng)前是真實需求，盈利空間清晰明確

盡管一體機的真實商業(yè)價值飽受質(zhì)疑，但從供需雙方來看，短期來看一體機是很好的商業(yè)模式。

從需求方來看，當(dāng)前AI大模型落地主要是政企客戶買單，一體機非常符合政企客戶采購偏好。

首先，一體機滿足政企客戶快速上線大模型需求。

219國資委專項會議后，對央國企而言，落地AI大模型從試點工作變成重點工作，幾乎所有央國企2025年都有明確AI大模型建設(shè)目標(biāo)。AI Infra建設(shè)有兩種方式，第一種是集團統(tǒng)一建設(shè)智算中心和算力平臺，第二種是各公司自己購買一體機，部署本地。

考慮到集團統(tǒng)建周期較長，對完成2025年AI大模型建設(shè)目標(biāo)產(chǎn)生不確定影響，很多政企客戶會選擇購買一體機，保證DeepSeek等大模型及相關(guān)應(yīng)用快速上線。

其次，購買資產(chǎn)比購買服務(wù)更符合政企客戶的采購習(xí)慣。

不論從招采流程還是價值判斷上來看，購買硬件資產(chǎn)都更加符合政企客戶的采購偏好。政企客戶購買AI一體機在DeepSeek出來前一直存在。根據(jù)標(biāo)訊數(shù)據(jù)，2024年大模型一體機項目總數(shù)超過400個，中標(biāo)總金額超過31億。

從供應(yīng)方（各類AI廠商）來看，一體機是短期比較好的商業(yè)模式。

首先，一體機是項目制，比較容易算賬。對AI Infra廠商來說，一體機基本都是項目制，交付成果比較清晰。項目利潤率容易測算，不太會出現(xiàn)項目虧損的情況。

其次，一體機墊資少，現(xiàn)金流壓力小。對比MaaS服務(wù)和智算中心，一體機墊資相對較少，賬期比較短，回款相對較快，在當(dāng)下市場環(huán)境對廠商的現(xiàn)金流壓力小。

第三，一體機的研發(fā)投入少。不論是前期研發(fā)預(yù)投入，還是項目交付階段產(chǎn)研投入，一體機都比較少。畢竟AI芯片和大模型都是外采，廠商只需要做一些集成調(diào)試工作。

從長周期來看，一體機的商業(yè)天花化板較低。

一方面，一體機的潛在市場空間會逐步縮小。即使是政企客戶，算力等底層IT資源統(tǒng)一建設(shè)和服務(wù)是大勢所趨。每家央企都成立了數(shù)科公司，很多地方政府機關(guān)也成立了公共服務(wù)平臺，算力等底層IT資源一定會逐步收斂到少數(shù)建設(shè)方，未來市場主流是公有云MaaS服務(wù)和智算中心。

另一方面，一體機的市場集中度不高。一體機市場發(fā)展比較類似超融合市場。經(jīng)過十年發(fā)展，超融合已進入到成熟市場階段，行業(yè)頭部廠商的市場份額只有17%，意味著競爭一直很激烈，利潤空間有限。

03、MaaS服務(wù)才是AI Infra的未來

當(dāng)前MaaS服務(wù)虧損主要是市場競爭、技術(shù)能力不足和業(yè)務(wù)規(guī)模小造成，長期來看MaaS凈利潤率可做到10%左右。

MaaS服務(wù)盈利能力主要是跟技術(shù)能力、業(yè)務(wù)規(guī)模和市場競爭有關(guān)。

從MaaS業(yè)務(wù)本身來看，模型吞吐量和資源負(fù)載率直接影響業(yè)務(wù)毛利率。模型吞吐量主要是跟算法框架優(yōu)化和集群規(guī)模有關(guān)，DeepSeek這種MOE架構(gòu)模型的優(yōu)化難度比較大。資源負(fù)載率主要是跟運營能力和用戶基礎(chǔ)相關(guān)，MaaS服務(wù)需要提供穩(wěn)定API服務(wù)能力，資源冗余和平臺運營能力很重要。

除了上述因素外，當(dāng)前DeepSeek爆火后市場競爭激烈，云大廠采取用戶補貼搶市場引發(fā)的價格戰(zhàn)也使得短期MaaS服務(wù)毛利率低。

長期來看，MaaS服務(wù)接近公有云業(yè)務(wù)，核心能力是算力資源運營服務(wù)，預(yù)計凈利潤率空間將達10%左右。AI 2.0時代，隨著DeepSeek開源，后續(xù)長期會有接近第一梯隊的開源基礎(chǔ)大模型供MaaS服務(wù)廠商使用。MaaS服務(wù)廠商的核心是算力資源運營服務(wù)，類似公有云廠商的IT資源運營服務(wù)。