《元器件動(dòng)態(tài)周報(bào)》--2024年12月模擬器件

核心觀點(diǎn)：

2024年11月份整體模擬器件需求普遍下降，部分零部件在四方維商品動(dòng)態(tài)商情需求指數(shù)中跌至至少四年來(lái)的最低點(diǎn)；交付滯后略有緩解；總體價(jià)格小幅下降，買(mǎi)家或應(yīng)利用該有利條件。

三大維度解讀模擬器件最新供需動(dòng)態(tài)：

市場(chǎng)需求分析

• ?據(jù)報(bào)道，盡管受到美國(guó)制裁，俄羅斯軍方仍可從德州儀器采購(gòu)用于武器的芯片；俄羅斯分銷(xiāo)商已整合了該芯片公司在線(xiàn)商店的信息，允許俄羅斯實(shí)體購(gòu)買(mǎi)零件。
• 2024年11月份整體模擬需求普遍下降，所有零件類(lèi)型在四方維商品動(dòng)態(tài)商情需求指數(shù)中均出現(xiàn)連續(xù)下降，反映出銷(xiāo)售額普遍下降；部分零件在該指數(shù)中跌至至少四年來(lái)的最低點(diǎn)。
• 雖然人工智能、航空航天、國(guó)防和自動(dòng)化領(lǐng)域的模擬需求正在上升，但疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和令人不安的地緣政治事件正在抑制需求。
• 根據(jù)四方維商品動(dòng)態(tài)商情市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)，疲軟的需求為買(mǎi)家創(chuàng)造了積極的條件，所有類(lèi)型的模擬零件在2024年第四季度都面臨需求低迷的風(fēng)險(xiǎn)。
• 2024年11月份電源模擬銷(xiāo)售跌至谷底，此前四方維商品動(dòng)態(tài)商情需求指數(shù)環(huán)比大幅下降7%，降至9，至少創(chuàng)下四年來(lái)的最低水平。
• 2024年11月份，信號(hào)電路四方維商品動(dòng)態(tài)商情需求指數(shù)環(huán)比下降2%，至6。
• 2024年11月份，模擬電源和信號(hào)元件的四方維商品動(dòng)態(tài)商情設(shè)計(jì)指數(shù)與10月份相比均大幅下降，分別下降了14%和9%。
• 2024年11月份，轉(zhuǎn)換器銷(xiāo)售額略有下降，四方維商品動(dòng)態(tài)商情需求指數(shù)下降了 1%，達(dá)至4。
• 正如四方維商品動(dòng)態(tài)商情市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)所示，2024年11月份，轉(zhuǎn)換器的開(kāi)發(fā)活動(dòng)環(huán)比下降了12%，盡管得分仍然很高，為147，這表明需求將在2025年第一季度和第二季度上升并進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。
• 2024年11月份，放大器的四方維商品動(dòng)態(tài)商情需求指數(shù)跌至至少四年來(lái)的最低水平，至7，環(huán)比下降 10%。
• 放大器電路開(kāi)發(fā)活動(dòng)在 11 月份有所下降，但仍高于 2020 年的基線(xiàn)。
• 放大器的四方維商品動(dòng)態(tài)商情設(shè)計(jì)指數(shù)環(huán)比下降5%，但得分仍高達(dá)143，表明到 2025年中期需求水平將上升。
• 根據(jù)四方維商品動(dòng)態(tài)商情市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)，從2024年第三季度開(kāi)始，放大器需求將上升至買(mǎi)家的高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。
• 國(guó)內(nèi)知名券商機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，本輪全球模擬芯片調(diào)整周期已經(jīng)觸底，并有望自2025Q2開(kāi)始進(jìn)入復(fù)蘇通道。
• AI、電車(chē)智能化及AIoT創(chuàng)新對(duì)模擬芯片正在產(chǎn)生長(zhǎng)期需求。

交貨周期分析

• 2024年11月份，放大器電路的交付滯后略有緩解，四方維商品動(dòng)態(tài)商情交貨時(shí)間指數(shù)環(huán)比下降 4%；然而，分?jǐn)?shù)仍遠(yuǎn)高于基線(xiàn)，為 225.1，表明等待時(shí)間仍在延長(zhǎng)。
• 根據(jù)四方維商品動(dòng)態(tài)商情市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)，盡管近期有所下降，但放大器交貨時(shí)間預(yù)計(jì)仍將保持在高水平，導(dǎo)致交付條件明年進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)到2025年第二季度將出現(xiàn)嚴(yán)重限制。
• 買(mǎi)家在預(yù)期的供應(yīng)限制之前搶購(gòu)放大器供應(yīng)，促使四方維商品動(dòng)態(tài)商情庫(kù)存指數(shù)在 11 月跌至 12 個(gè)月低點(diǎn)。
• 四方維商品動(dòng)態(tài)商情建議買(mǎi)家效仿，并在2024年 12 月增加放大器購(gòu)買(mǎi)量。
• 2024年11月份，轉(zhuǎn)換器的四方維商品動(dòng)態(tài)商情交貨時(shí)間指數(shù)環(huán)比下降 6%，但仍保持在 213.3 的基線(xiàn)水平的兩倍以上，表明交貨延遲按歷史標(biāo)準(zhǔn)繼續(xù)被夸大。
• 四方維商品動(dòng)態(tài)商情市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)預(yù)計(jì)，至少到2025年第三季度，轉(zhuǎn)換器交貨時(shí)間趨勢(shì)將基本保持穩(wěn)定，但供應(yīng)會(huì)受到一些限制。
• 模擬電源交貨延遲仍然被夸大，2024年11月份四方維商品動(dòng)態(tài)商情交貨時(shí)間指數(shù)的 188 分就是明證。
• 2024年11月份，電源電路庫(kù)存處于盈虧平衡點(diǎn)；四方維商品動(dòng)態(tài)商情交貨時(shí)間指數(shù)環(huán)比上漲 2%，達(dá)到 98 分，略低于基線(xiàn)。
• 模擬信號(hào)交貨延遲被夸大，2024年11月份四方維商品動(dòng)態(tài)商情交貨時(shí)間指數(shù)得分幾乎是基線(xiàn)水平的兩倍，為 178.2，比 10 月份上漲 9%。
• 盡管2024年11月份交貨時(shí)間有所增加，但信號(hào)元件的交貨時(shí)間趨勢(shì)仍然穩(wěn)定，四方維商品動(dòng)態(tài)商情市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)表明，到 2025 年第三季度，交貨時(shí)間將保持穩(wěn)定。
• 2023年云英谷AMOLED顯示驅(qū)動(dòng)芯片銷(xiāo)量在全球范圍內(nèi)排名第五，在中國(guó)內(nèi)地供應(yīng)商中排名第一；預(yù)計(jì)2024年，云英谷給品牌手機(jī)出貨OLED驅(qū)動(dòng)芯片將達(dá)5500萬(wàn)至6000萬(wàn)顆。
• 國(guó)內(nèi)模擬芯片初創(chuàng)公司面臨較大的資金壓力，上市公司收并購(gòu)動(dòng)作持續(xù)開(kāi)展，初創(chuàng)公司出清有利于競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境改善。
• 國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片及MCU大廠兆易創(chuàng)新擬收購(gòu)蘇州賽芯擴(kuò)展模擬品類(lèi)，戰(zhàn)略布局LPDDR5及汽車(chē)MCU。
• 在本輪周期底部，德州儀器逆周期擴(kuò)產(chǎn)，計(jì)劃在2021-2030年新增6座12吋晶圓廠，以支持未來(lái)10余年的增長(zhǎng)。

價(jià)格波動(dòng)分析

• 根據(jù)四方維商品動(dòng)態(tài)商情市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)，盡管放大器價(jià)格在2024年11月出現(xiàn)下降跡象，但隨著需求穩(wěn)定，成本將在第一季度上升。
• 買(mǎi)家應(yīng)考慮在價(jià)格條件仍然穩(wěn)定時(shí)將2025年第一季度的訂單帶到2024年第四季度。
• 轉(zhuǎn)換器的四方維商品動(dòng)態(tài)商情價(jià)格指數(shù)在2024年11月環(huán)比下降18%，導(dǎo)致當(dāng)月得分降至186，這一虛高的讀數(shù)表明成本仍遠(yuǎn)高于歷史水平。
• 2025年第一季度價(jià)格將上漲，給買(mǎi)家?guī)?lái)更大的風(fēng)險(xiǎn)；四方維商品動(dòng)態(tài)商情市場(chǎng)動(dòng)態(tài)指數(shù)顯示，2025年第一季度價(jià)格將上漲，買(mǎi)家應(yīng)盡可能多地下訂單。
• 電源電路價(jià)格在2024年 11月基本保持穩(wěn)定，但四方維商品動(dòng)態(tài)商情價(jià)格指數(shù)得分仍為基線(xiàn)的兩倍以上，表明成本仍然是買(mǎi)家關(guān)心的問(wèn)題。
• 2024年11月份，信號(hào)電路四方維商品動(dòng)態(tài)商情價(jià)格指數(shù)小幅下降了3%，但得分為 268，表明買(mǎi)家成本仍然過(guò)高。
• 全球模擬IC龍頭TI在近期交流中下修2026年資本開(kāi)支，對(duì)2027年及之后的資本開(kāi)支表述緩和，有望緩解市場(chǎng)對(duì)供給過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)。
• 晶圓廠和封測(cè)廠天然給予其大客戶(hù)低價(jià)，國(guó)產(chǎn)化過(guò)程中，模擬芯片龍頭公司的成本優(yōu)勢(shì)明顯，具備更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

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