芯耀
377
1.AI Agent是以大語言模型為大腦驅(qū)動的，代替人操縱電腦或手機等，模仿人的操作輸出，可代替人的整個操作流程，自動化完成復雜任務，本質(zhì)就是數(shù)字勞動力，面對的是萬億級的全球勞動力市場，市場空間遠超傳統(tǒng)軟件。
人員越多的行業(yè)，AI Agent的替代空間就越大。 C端Agent需要千人千面和技術(shù)迭代，產(chǎn)品多樣性增加，B端商業(yè)化推廣更快，因為其通過全面模型加行業(yè)數(shù)據(jù)加行業(yè)深度，在行業(yè)工作流深耦合，更能滿足特定需求。
目前一些OA、ERP等公司的相關(guān)系統(tǒng)已落地。SaaS應用在AI時代可能逐漸被AI Agent取代，因為AI能集中業(yè)務邏輯，吞噬SaaS界面。
2.金山辦公的市場競爭地位短期看或有一定波動。政企和機構(gòu)收入下滑壓力仍然存在，信創(chuàng)支持力度和財政投入均有放緩。而新的增長曲線，即AI功能對辦公軟件收入還處于早期，即使微軟的copilot也面臨同樣的困境。
前的跡象是，國內(nèi)科技龍頭也可能開發(fā)自有Office產(chǎn)品。
3.人形機器人板主線方向包括旋轉(zhuǎn)關(guān)節(jié)、絲杠、零售電機等。
靈巧手可能取得更多突破，微型四杠、無刷有齒槽電機數(shù)量或有變化，增加手部自由度和操作靈巧度，使人形機器人能完成擰螺絲、穿針引線等精細活，且續(xù)航和交互方面也會更完善。
下游應用方面，工業(yè)領(lǐng)域特別是汽車廠或物流廠，人形機器人普及概率較大。眾多企業(yè)在汽車領(lǐng)域驗證，工廠內(nèi)應用場景數(shù)據(jù)相對簡單，利于人形機器人前期推廣和數(shù)據(jù)收集，提升其能力后再向to C領(lǐng)域拓展。
3.國產(chǎn)車企在加速布局機器人。造機器人所需能力與車企需具備的能力高度重疊。
從硬件看，機器人的電機、減速器、傳感器等與汽車應用類似，只需小型化和定制化改造；終端方面，機器人為車企提供新終端入口，助其獲取用戶數(shù)據(jù)、開展定制化開發(fā)；大模型能力上，汽車作為第二家庭空間，AI應用需求大，這使得車企入局機器人成為趨勢。
預計2025年中國新能源車市場銷售增速超20%，汽車以舊換新政策時間周期更長，對車市拉動比較正面。中國本土品牌份額將進一步提升，2024年中國品牌終端份額超過60%，預計2025年自主品牌加速平替合資燃油車，合資車企虧損面擴大。
4.客車出海市場展望：
1）歐盟市場：宇通、比亞迪客車業(yè)務表現(xiàn)有望向好，其他中國客車企業(yè)也有機會。歐洲部分客戶認可二者產(chǎn)品，愿為品質(zhì)付溢價。
2）中南美市場：墨西哥因美加墨世界杯，訂單將分給 4 - 5 家企業(yè)，以中國企業(yè)為主；智利或成美洲高新能源客車滲透率先行國家；巴西因人口多、面積大受關(guān)注，中國企業(yè)或用純電底盤結(jié)合當?shù)剀嚿磉M入。
3）東南亞和亞洲其他市場：2025 年中國企業(yè)或因新能源產(chǎn)品需求增加獲機會。
5.中階智駕供應商：
1）主要芯片方案：英偉達的Orin、華為的昇騰系列、Mobileye、地平線的J5、J6系列、黑芝麻的A1000系列、德州儀器TDA4和高通的SA8620等駕駛方案。
2）Tier 1典型供應商有博世、大陸、法雷奧等全球頂級企業(yè)，也有國內(nèi)的德賽西威、經(jīng)緯恒潤等公司。
