芯耀
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核心觀點(diǎn)
2025年3月份存儲市場已經(jīng)從供過于求轉(zhuǎn)向部分企穩(wěn)回升，整體存儲器件需求上升，部分器件在四方維商品動態(tài)商情需求指數(shù)中環(huán)比上漲；
交付周期和庫存均呈現(xiàn)下降趨勢，市場逐步回暖；
AI設(shè)備的需求帶動大容量存儲價(jià)格小幅上漲。
三大維度解讀存儲器件最新供需動態(tài)
市場需求分析
3月，四方維商品動態(tài)商情存儲需求指數(shù)環(huán)比上升19.44%，同比下降31.94%，至88.97。
供需局面逐漸改善，AI設(shè)備的需求推動行業(yè)發(fā)展，預(yù)計(jì)存儲市場需求將從今年第二季度開始快速恢復(fù)。預(yù)計(jì)PCIe 5.0 SSD在2025年的服務(wù)器市場應(yīng)用中將擴(kuò)大到30%。
三星電子存儲業(yè)務(wù)正在減少傳統(tǒng)DRAM和NAND產(chǎn)品的比例以適應(yīng)市場需求，并加快向尖端節(jié)點(diǎn)的遷移。
在需求持續(xù)不確定的背景下，三星電子存儲業(yè)務(wù)將通過加速向尖端節(jié)點(diǎn)遷移，轉(zhuǎn)向更多高附加值產(chǎn)品，以滿足高性能和高密度產(chǎn)品的需求。
三星電子尋求DRAM業(yè)務(wù)通過加速向1b納米工藝的過渡來增加DDR5和LPPDR5X出貨量的份額。而對于NAND，將持續(xù)推動從V6到V8的技術(shù)遷移，同時(shí)增加基于V7 QLC的服務(wù)器SSD銷售。
大容量UFS供應(yīng)充足、客戶價(jià)格接受度較低，需求端主要以觀望態(tài)度為主。
交貨周期分析
由于移動和PC需求疲軟，三星電子預(yù)計(jì)第一季度 DRAM bit出貨量環(huán)比下降高個(gè)位數(shù)百分比，DRAM ASP 也將環(huán)比略有下降；NAND bit出貨量將環(huán)比下降13-15%，預(yù)計(jì)移動和PC客戶將在第一季度繼續(xù)進(jìn)行庫存調(diào)整，而隨著市場價(jià)格的下降，服務(wù)器SSD也將進(jìn)行庫存調(diào)整。
短期內(nèi)，預(yù)計(jì)移動和PC客戶的庫存調(diào)整將持續(xù)到第一季度，而受限的GPU供應(yīng)導(dǎo)致一些數(shù)據(jù)中心客戶的計(jì)劃延遲，進(jìn)而導(dǎo)致內(nèi)存需求推遲并下降。
服務(wù)器市場，隨著主要數(shù)據(jù)中心和科技公司繼續(xù)投資 AI，對HBM和服務(wù)器DRAM的需求依然強(qiáng)勁；然而，由于受到一些數(shù)據(jù)中心客戶項(xiàng)目延遲的影響，服務(wù)器SSD需求比預(yù)期更為有限。
據(jù)業(yè)內(nèi)消息，本周低容量128/256/512G廠商基本處于不報(bào)價(jià)狀態(tài)，大容量價(jià)格漲幅也超過5%，庫存很少，整體市場缺貨嚴(yán)重。
西部數(shù)據(jù)閃存庫存基本持平，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)由上季度的121天進(jìn)一步回落至112天。HDD庫存的減少被Flash庫存的增加所抵消。
價(jià)格波動分析
NAND報(bào)價(jià)開始有所回升。 DRAM價(jià)格已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月保持穩(wěn)定。
SSD產(chǎn)品，低容量產(chǎn)品暫停報(bào)價(jià)，大容量價(jià)格上漲，整體市場缺貨嚴(yán)重。
USB和TF卡市場，價(jià)格小幅上漲，市場買氣升溫，備貨開始變多。
本周現(xiàn)貨市場來看，內(nèi)存市場，本周價(jià)格小幅回升，參與者信心有所增強(qiáng)。
內(nèi)存條方面，由于低端資源沖擊且市場需求疲弱，使得本周多數(shù)內(nèi)存條價(jià)格向下調(diào)整。
渠道方面，供應(yīng)端低價(jià)資源持續(xù)控制供應(yīng)，貨源緊缺且漲價(jià)的氣氛烘托下，帶動近期渠道市場近期備貨增加，本周部分渠道SSD價(jià)格再度續(xù)漲。
內(nèi)存條因受低端貨源過多沖擊，加之需求萎靡，令本周多數(shù)渠道內(nèi)存條價(jià)格有所下調(diào)。
受益于低價(jià)資源短缺且持續(xù)漲價(jià)，成本上移助推部分渠道SSD成品價(jià)格連漲兩周。
三星電子Q4存儲業(yè)務(wù)營收為23萬億韓元，環(huán)比增長3%，同比增長46%，創(chuàng)歷史新高，主要得益于高帶寬內(nèi)存（HBM）和高密度DDR5服務(wù)器內(nèi)存的銷量增加、DRAM平均售價(jià)上漲。
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