ZF采埃孚裁員：電動車項目縮減帶來的挑戰(zhàn)

隨著汽車產(chǎn)業(yè)格局的變化，不管是整車層面還是零部件和整車的關(guān)系改變，對于大型的零部件企業(yè)來說生存和發(fā)展是一個重大課題。

采埃孚的CEO Holger Klein在公布2024年上半年業(yè)績時，解釋了裁員計劃的必要性，并下調(diào)了全年業(yè)績預(yù)期。全球經(jīng)濟低迷和生產(chǎn)格局分散是裁員的主要原因。預(yù)計到2028年，僅德國將裁員1.1萬-1.4萬個工作崗位。

從采埃孚的當(dāng)前困境、裁員背后的原因及其對未來的影響，我們可以去探討這個事情的全貌。

1、財務(wù)業(yè)績的情況

2024年上半年，ZF集團實現(xiàn)銷售額220億歐元，同比下降約5.6%。

●?從銷售區(qū)域來看，

◎?歐洲市場貢獻最大為99.93億歐元，占銷售額的45%，但增長僅為1%；

◎?亞太地區(qū)50.1億歐元占23%，上漲6%增長較為強勁；

◎?北美市場60.87億歐元，占28%，下降4%。

◎?非洲和南美市場的占比相對較小，分別為3%和1%

●?乘用車業(yè)務(wù)來看，

◎?電氣化的收入為54.16億，下降4.3%；

◎?底盤業(yè)務(wù)收入為67億歐元，下降10.6%，被動安全為24.17億，上漲1.7%；

◎?電子和智能駕駛業(yè)務(wù)為13.73億歐元，下降0.8%。

◎?商用車和工業(yè)技術(shù)都不是特別理想，售后市場增長了5.2%。

調(diào)整后的息稅前利潤（EBIT）為7.8億歐元，調(diào)整后的EBIT率為3.5%，通過實施一系列的績效改進計劃，仍然保持了較為穩(wěn)健的盈利能力。在2024年上半年投資了約10億歐元用于研發(fā)，占銷售額的4.7%，固定資產(chǎn)和設(shè)備上的投資達到了10.4億歐元，占銷售額的4.7%。

這些投入反映了ZF在創(chuàng)新和技術(shù)開發(fā)方面的長期承諾，特別是在自動駕駛、電動化和智能駕駛輔助系統(tǒng)領(lǐng)域。ZF集團的調(diào)整后自由現(xiàn)金流為負4.94億歐元，比去年同期的負5.25億歐元有所改善。

由于銷量不足，將全年銷售額預(yù)測從超過450億歐元下調(diào)至425至435億歐元之間，堅持全年調(diào)整后的息稅前利潤率為4.9%至5.4%的預(yù)測，全球經(jīng)濟低迷嚴(yán)重影響了公司業(yè)務(wù)。

許多市場的增長停滯不前，特別是電動汽車項目的縮減使得采埃孚面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

CEO Holger Klein認為：“尤其是電動汽車項目已大幅縮減，當(dāng)前的市場環(huán)境使得公司必須采取措施以確保其未來的競爭力和韌性。”

2、德國生產(chǎn)格局與效率問題

德國分散的生產(chǎn)格局加劇了公司的困境。

通過收購天合和威伯科，采埃孚增加了許多歷史悠久但效率低下的工廠，德國仍然是公司創(chuàng)新和生產(chǎn)的重要支柱。

CEO Holger Klein認為：“德國是公司創(chuàng)新和生產(chǎn)的重要支柱?！碧岣哌@些工廠的效率和靈活性是當(dāng)前的首要任務(wù)。

目前還無法確定具體受影響的地點，到2028年，采埃孚可能會裁員約1.2萬雇員，從零部件角度來看，希望歐盟在2026年審查內(nèi)燃機禁令時，能夠考慮延長插電式混合動力車的運行時間，以減少裁員規(guī)模，技術(shù)開放有助于緩解裁員的壓力。

采埃孚的核心問題還是在高利率下，之前收購太多了，導(dǎo)致凈債務(wù)為104.83億歐元，較去年同期減少約10億歐元。

這主要來自于對TRW和制動器制造商威伯科（Wabco）的收購，高額的利息負擔(dān)使得公司不得不進一步減少債務(wù)，以確保向股東支付股息，并增強公司的財務(wù)穩(wěn)定性。

汽車零部件的公司毛利，其實不足以支撐公司在高利息期的擴張----這個是最核心的問題，之前的決策后面需要買單的。

小結(jié)

采埃孚面臨的挑戰(zhàn)不僅來自于全球經(jīng)濟低迷和生產(chǎn)格局分散，還包括巨額債務(wù)和效率低下的生產(chǎn)體系，裁員是確保公司未來競爭力和韌性的必要措施，需要在技術(shù)創(chuàng)新和生產(chǎn)效率提升方面做出更多努力。