芯耀
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“收購(gòu)基美是天時(shí)地利人和，也是補(bǔ)足國(guó)巨高端市場(chǎng)的一塊拼圖，更是國(guó)巨打開(kāi)日本車用市場(chǎng)的重要里程碑?！眹?guó)巨董事長(zhǎng)陳泰銘在去年收購(gòu)基美的發(fā)布會(huì)上如是說(shuō)。
國(guó)巨去年 11 月宣布以 16.4 億美元的天價(jià)收購(gòu)美國(guó)被動(dòng)元件大廠基美（Kemet）震驚業(yè)界，國(guó)巨也通過(guò)這筆交易一躍成為全球第三大被動(dòng)元件廠。
大半年時(shí)間過(guò)去，國(guó)巨收購(gòu)基美一案已經(jīng)獲得所有國(guó)家和地區(qū)的反壟斷機(jī)構(gòu)審批，并將于 7 月份正式并入國(guó)巨的合并財(cái)務(wù)報(bào)表，“新國(guó)巨”即將起飛。
國(guó)巨等待了十年
基美作為一家老牌美國(guó)被動(dòng)元件廠成立于 1919 年，至今已有百年歷史。而一路靠并購(gòu)發(fā)展壯大的國(guó)巨早在十年前就已經(jīng)看上了基美。
陳泰銘表示：“每年我都會(huì)和基美的董事會(huì)成員以及 CEO 聊聊天，談?wù)労献鞯目赡芤约案髯缘臉I(yè)務(wù)發(fā)展，一直以來(lái)都沒(méi)有并購(gòu)的機(jī)會(huì)?！?/p>
直到 2019 年初基美公司 CEO 離職后，陳泰銘借著這個(gè)空檔期開(kāi)始猛攻，陳泰銘表示，必須要抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，新 CEO 上任后就沒(méi)戲了，因?yàn)闆](méi)有一位 CEO 上任后，會(huì)想把公司賣掉，新 CEO 往往都有滿腔抱負(fù)，想要做一番事情。
就這樣，國(guó)巨跟基美談了 11 個(gè)月，期間也有不少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手加入競(jìng)爭(zhēng)，但最終還是被國(guó)巨拿下。
基美為何牽手國(guó)巨？
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正如上所說(shuō)，國(guó)巨在收購(gòu)基美談判期間，有不少北美被動(dòng)元件廠同樣看中了基美這塊大肉，并加入到收購(gòu)行業(yè)之中，國(guó)巨為何卻能脫穎而出？
說(shuō)到底還是利益及市場(chǎng)互補(bǔ)的問(wèn)題。
業(yè)務(wù)方面，基美主營(yíng)鉭質(zhì)電容，占其營(yíng)收的 41％，主要供應(yīng)高端被動(dòng)元件，客戶包括一線車廠安全系統(tǒng)及通信基站等，這些領(lǐng)域國(guó)巨基本上沒(méi)有觸及，另外基美沒(méi)有電阻的業(yè)務(wù)，國(guó)巨電阻的產(chǎn)品市占率卻是全球第一。
市場(chǎng)方面國(guó)巨的主要范圍在亞洲和歐洲，基美則在美國(guó)與日本布局較多，雙方幾乎在地域、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)上幾乎完全互補(bǔ)，這也是國(guó)巨敢于直接并購(gòu)規(guī)模和自己差不多大的對(duì)手的原因。
附加分上，國(guó)巨曾于 2018 年收購(gòu)了美企普思電子，在對(duì)美國(guó)企業(yè)管理上也有一定的經(jīng)驗(yàn)。而且國(guó)巨董事長(zhǎng)陳泰銘是出名的資本運(yùn)作高手，無(wú)論是這兩年的 MLCC 漲價(jià)潮，還是近年來(lái)的收購(gòu)案都玩得風(fēng)生水起，國(guó)巨股價(jià)水漲船高的同時(shí)也有了更多并購(gòu)的資本。
基美團(tuán)隊(duì)在基于股東權(quán)益、員工、最佳利益等多方考量后，在眾多追求者中，選擇了牽手國(guó)巨。
新國(guó)巨要起飛
在日前的國(guó)巨股東會(huì)上，國(guó)巨董事長(zhǎng)陳泰銘表示，國(guó)巨目前產(chǎn)能比 3 月提升了一倍。由于被動(dòng)元件大缺貨，國(guó)巨訂單滿載，5 月份的營(yíng)收創(chuàng)下 16 個(gè)月新高。
對(duì)于“新國(guó)巨”，陳泰銘更是侃侃而談：“我期望 2020 年下半可以完成并購(gòu)，屆時(shí)營(yíng)收規(guī)模將成長(zhǎng)一倍，獲利將比現(xiàn)在增加 80~90%，國(guó)巨將是年?duì)I收 900 億元（新臺(tái)幣，下同），稅后純益 169 億元的全球第三大被動(dòng)元件公司。
市占上來(lái)看，基美加入后，國(guó)巨電阻、鉭質(zhì)電容市占率均為全球第一，陶瓷電容（MLCC）市占則為全球第三。
其實(shí)數(shù)據(jù)啥的不是重點(diǎn)，重點(diǎn)是市場(chǎng)打開(kāi)了，朝高端領(lǐng)域又邁出了一大步。國(guó)巨 2018 年出手并購(gòu)普思電子，目標(biāo)就是布局無(wú)線通信、5G 領(lǐng)域。此次收購(gòu)基美，則是朝著高端工控、車用、5G 等領(lǐng)域再深入。
要知道，基美鉭電容市占率為全球第一，而其 MLCC 市占率只有 2%，但這 2%卻大部分都是高單價(jià)產(chǎn)品，平均產(chǎn)品每顆售價(jià)比國(guó)巨高出 20 倍，產(chǎn)值跟國(guó)巨 13%的市占幾乎一樣。
基美的客戶有 90%來(lái)自國(guó)防航空、工規(guī)、汽車電子領(lǐng)域，客戶包括博世、豐田、德國(guó)買馬牌等一線汽車廠商，做的是更難打入的安全系統(tǒng)。收購(gòu)基美就等于拿下了車用市場(chǎng)的入場(chǎng)券，然后拿下久攻不下的日本汽車市場(chǎng)。
值得一提的是，由于基美在醫(yī)療方面有所布局，國(guó)巨此舉順便打開(kāi)了醫(yī)療市場(chǎng)的大門(mén)，國(guó)巨能夠提供的產(chǎn)品組合不斷擴(kuò)大。
并購(gòu)的腳步永不停歇
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在國(guó)巨整個(gè)發(fā)家史中，并購(gòu)是其中一個(gè)重要的關(guān)鍵詞。滿天芯有做過(guò)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，由國(guó)巨發(fā)起的并購(gòu)不下十次，近兩年更是動(dòng)作頻頻，不斷出手。
對(duì)于并購(gòu)策略，陳泰銘之前表態(tài)說(shuō)：“國(guó)巨數(shù)十年如一日，只要有助于銷售、技術(shù)提升，或增加高端產(chǎn)品線，未來(lái)持續(xù)并購(gòu)的方向不會(huì)改變。”
至于花大價(jià)錢完成對(duì)基美的收購(gòu)后（國(guó)巨史上最大并購(gòu)案），國(guó)巨是否會(huì)暫緩一下收購(gòu)的腳步，陳泰銘的回應(yīng)是：“后面還有很多產(chǎn)品，保護(hù)元件也是可以一起看的?！比绱丝磥?lái)，國(guó)巨的并購(gòu)之路還沒(méi)有終點(diǎn)，只愿壯大后的國(guó)巨少點(diǎn)炒貨，多點(diǎn)實(shí)惠。
