芯耀
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引言：今天借著之前和綠芯頻道錄得一期節(jié)目來談一談刀片電池和整體行業(yè)格局，從目前的趨勢(shì)來看，國(guó)內(nèi)的一超多強(qiáng)的格局是穩(wěn)定的。一超已經(jīng)借助去歐洲的渠道，在國(guó)內(nèi)需求相對(duì)低迷下也能占據(jù)非常好的全球競(jìng)爭(zhēng)地位。后面的需求變數(shù)，完全取決于歐洲車企在歐洲和中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。
01 國(guó)內(nèi)的電池格局
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我把中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的月度發(fā)布的數(shù)據(jù)做了一些整理如下?？傮w來看，2019 年由于補(bǔ)貼退坡比較突然，所以在退坡前大家對(duì)于電池的需求比較高，所以整體的量一致延續(xù)下來，呈現(xiàn)了一個(gè)很高的狀態(tài)。
圖 1?2019 年全年和 Q1 的動(dòng)力行業(yè)狀態(tài)
如下圖所示，2019 年的動(dòng)力電池產(chǎn)量一致處于較高的位置，特別是在 Q3 的 7-9 月份，在需求往下走以后，產(chǎn)量也是處于高位的。
圖 2?2019 年到 2020 年 Q1 的產(chǎn)量和安裝量的情況
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這種情況的存在，使得 2019 年出現(xiàn)了動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量、銷量和裝車量的差異。兩個(gè)差值進(jìn)行分解以后就得到了電池企業(yè)的庫(kù)存和車企的庫(kù)存。
備注：這里的估算，有一部分是海外的車輛，按照 CATL 的 2019 年 20 億人民幣的出口額估算，出去接近 2GWh 的電池，也就是總體會(huì)有 11.43 的庫(kù)存
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這個(gè)事情落實(shí)到 CATL 就更能反應(yīng)問題，如下圖所示，如果都按照 CATL 的 1 元 /wh 去估算，目前國(guó)內(nèi)的動(dòng)力電池的市場(chǎng)規(guī)模為 700 多億。
圖 3?國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池市場(chǎng)規(guī)模
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CATL 一家就配置了 10.53GWh 的庫(kù)存，占了總額的相當(dāng)一大部分。我是這么理解的：
一部分是延遲沒計(jì)入當(dāng)年銷售的，所以 Q1 在整體安裝量只有 5.6GWh 的時(shí)候，CATL 的 Q1 能做到 90 個(gè)億，估算 7.58GWh 的規(guī)模。按照 20 億元出口給 PSA 等車企的電池，折算為 1.8-2GWh 左右，里面有相當(dāng)一部分是去年 12 月份倒置的電池。能夠把蓄水池建立起來，是需要相當(dāng)好的現(xiàn)金流控制水平才玩得轉(zhuǎn)的。這個(gè)真的學(xué)不來。
圖 4 CATL?近 2 年和 2020 年 Q1 的統(tǒng)計(jì)情況
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看數(shù)字更直觀，我們看到 2018 年底的搶裝，使得企業(yè)覺得產(chǎn)能還是不夠。但是從行業(yè)來看，從 2019 年的補(bǔ)貼退破以后，整體的需求就進(jìn)入了一個(gè)天花板，到 2020 年 Q1 突然而來的黑天鵝事件，把動(dòng)力電池的需求打入一個(gè)階段性的低谷。而歐洲原本 2020 年的需求給 CATL 拉動(dòng)了 2019 年 2GWh，2020 年 Q1 的 2GWh 的需求，所以對(duì)擴(kuò)產(chǎn)有著很強(qiáng)的訴求。目前的逆周期調(diào)節(jié)已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)階段，目前看下來需要等 5 月以后的恢復(fù)才能建立下一波庫(kù)存。
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這個(gè)事確實(shí)要看后面跨國(guó)企業(yè)分流了，目前了解下來不管是比亞迪也好，國(guó)軒也好，是跨國(guó)車企在國(guó)內(nèi)采購(gòu)層面進(jìn)行博弈的戰(zhàn)術(shù)武器。目標(biāo)是把成本進(jìn)一步壓縮下去，這個(gè)毛利下降的速度和補(bǔ)貼下降的速度不成比例啊，特別是階躍的 2019 年年中的退坡。
圖 5?CATL 的電芯成本和毛利潤(rùn)
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所以刀片電池做到現(xiàn)在，其實(shí)是借著整體工藝的改進(jìn)，來實(shí)施一次從海外車企到國(guó)內(nèi)產(chǎn)品特性的一次挑戰(zhàn)，從競(jìng)爭(zhēng)的角度來看，是好事情。
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小結(jié)：我個(gè)人覺得電芯的價(jià)格，隨著各個(gè)企業(yè)進(jìn)一步的投入而進(jìn)入一個(gè)下降通道，能夠在這兩年撐住整體的量。事實(shí)上電動(dòng)汽車的續(xù)航里程軍備競(jìng)賽、價(jià)格戰(zhàn)最大頭還是對(duì)上游的成本進(jìn)行進(jìn)一步的壓縮，別無他法啊。
