芯耀
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6 月 3 日下午，英飛凌中國官方微信正式發(fā)布文章表示，英飛凌將收購賽普拉斯。
根據英飛凌官方透露的價格，本次收購以每股 28.35 美元的現金結算。因此，本次英飛凌收購賽普拉斯作價將達到 90 億歐元（約合 101 億美元），相對于普拉斯于 2019 年 4 月 15 日至 5 月 28 日不受影響 30 天成交量加權平均股價溢價了 46%。
此前高通收購恩智浦的案例上，高通給出的報價溢價為 11.5%，那么英飛凌以如此高的溢價進行收購背后的驅動因素有哪些？
英飛凌首席執(zhí)行官 Reinhard Ploss 表示：“計劃收購賽普拉斯是英飛凌戰(zhàn)略發(fā)展具里程碑意義的一步。我們將會強化并提升公司盈利增長的速度，將業(yè)務擴展至更廣泛的層面。通過此交易，我們將能為客戶提供最全面的產品組合，連接現實與數字世界，在汽車、工業(yè)和物聯網領域開拓新的增長潛力。此交易也會使公司的商業(yè)模式更具韌性。我們歡迎賽普拉斯的同事們加入英飛凌，共同致力于我們一貫追求創(chuàng)新的承諾和專注于研發(fā)的投入，以加快推動技術進步?！?/p>
從英飛凌 CEO 的說法中我們不難看出，公司通過此次收購將在汽車、工業(yè)、物聯網三個市場領域內獲得全新突破。這是和賽普拉斯的業(yè)務中心相吻合的。
賽普拉斯官網的應用領域
擴大汽車半導體市場份額
參考賽普拉斯 2018 年財報，該公司 2018 財年營收創(chuàng)歷史新高，達 24.8 億美元，同比增長 6.7%。值得注意的是，該財年賽普拉斯汽車業(yè)務收入同比增長 13%。汽車電子是英飛凌的業(yè)務中心，參考 2017 年的分析數據，英飛凌在全球排名第二位，僅次于收購飛思卡爾的恩智浦。且英飛凌在功率與安全 IC 方面均位列第一。根據此前英飛凌科技大中華區(qū)汽車電子事業(yè)部副總裁徐輝的描述，汽車電子是英飛凌最大的事業(yè)部，營業(yè)額占比超過 40%。
坐二望一是英飛凌在汽車電子領域的真實寫照，要想快速突破，收購無疑是最佳選擇。并且，了解英飛凌的人都知道，英飛凌在汽車電子領域的產品一直聚焦于傳感器與微處理器兩大方面。收購賽普拉斯不僅能夠給英飛凌帶來微處理器方面的優(yōu)勢補充，還將在無線連接方面讓英飛凌迅速擁有產品優(yōu)勢。在原來已具全球領先地位的功率半導體和安全控制器的基礎上，英飛凌更將成為汽車電子市場首屈一指的芯片供應商。
更快走向“工業(yè) 4.0”
英飛凌在功率半導體方面的強勢，一個是在汽車電子上，另一個則是在工業(yè)電子上。英飛凌一直都是“工業(yè) 4.0”的領導者，并在德國“工業(yè) 4.0”實現過程中扮演舉足輕重的角色。
而賽普拉斯在“智能工廠”方面有獨到的講解，可以幫助英飛凌更好地打造“工業(yè) 4.0”解決方案。
賽普拉斯工業(yè)領域客戶
物聯網業(yè)務快速發(fā)展
物聯網對于半導體廠商有無窮的魅力，英飛凌也執(zhí)著于此。根據 GSMA 智庫 2018 年 10 月份發(fā)布的全球物聯網市場報告顯示，全球物聯市場(包括：連接、應用、平臺與服務)到 2025 年將達到 1.1 萬億美元。
從英飛凌官網來看，英飛凌在物聯網領域提供多方面的解決方案，包括智能電網、智能家居、智能樓宇等。賽普拉斯的加入將為英飛凌帶來智慧醫(yī)療、可穿戴設備方面的突破。并在物聯網領域及其重要的無線連接和存儲領域補充英飛凌的短板。
穩(wěn)居全球前十
市場研究機構 IC Insight 公布的 2017 年第一季全球十大半導體廠營收排名顯示，英飛凌取代聯發(fā)科排名第十位。不過，在全年的排名中，2017 年前十大半導體廠商中并沒有英飛凌。
通過此次收購，英飛凌將坐穩(wěn)全球前十大半導體廠商榜單。按照 2018 財年的表現，兩個公司營收總額將超過 100 億美元。因此，不出意外，英飛凌將超過西部數據并排名全球第八。
2018 年半導體廠商排行榜
增強股東信心
今年 3 月份，英飛凌發(fā)出營業(yè)預警指出，2019 年營收成長目標由先前預估 9%下修至 5%，年度營收在 80 億歐元，較先前預估減少 3 億歐元，該數據也低于華爾街分析師預估 82.4 億歐元，而衡量營業(yè)利潤率指標也降至 16%，低于二月預估的 17.5%。
通過收購，英飛凌也修改了公司的業(yè)務預期。英飛凌在官網微信中表示，隨著業(yè)務成功整合，英飛凌將相應調整其目標運營模式。屆時公司設定的目標包括：全周期營收增長 9%以上，營收利潤率達 19%，投資與銷售的比率將降至 13%。
在財務層面，本次收購將會提升英飛凌的財務實力，預計英飛凌的股東將從交易完成后首個完整財年實現的盈利增長中獲益。預計到 2022 年，預期的規(guī)模經濟將創(chuàng)造每年 1.8 億歐元的成本協同效益。雙方互補的產品組合將會提供更多芯片解決方案，長遠帶來的潛在營收協同效應可望每年超過 15 億歐元。
綜上所述，英飛凌用 46%的溢價收購賽普拉斯不僅僅是購買“即戰(zhàn)力”，在公司傳統(tǒng)強勢的汽車和工業(yè)領域進一步擴大優(yōu)勢。同時，通過收購賽普拉斯，英飛凌在快速發(fā)展的物聯網領域將充滿更多的可能。最后，這筆超過百億美元的收購無疑是給股東吃下一顆定心丸。
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