《元器件交易動(dòng)態(tài)周報(bào)》——出口受限，鈷價(jià)迎大幅上漲

圖|四方維商品市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)（電池化學(xué)/關(guān)鍵金屬）

來(lái)源：Supplyframe四方維

根據(jù)四方維商品市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)，電池化學(xué)/關(guān)鍵金屬在2025Q2-2026Q1的市場(chǎng)表現(xiàn)可通過(guò)以下三個(gè)維度分析：

需求維度：

在2025Q2-2026Q1期間需求對(duì)應(yīng)的顏色均為綠色，說(shuō)明在這四個(gè)季度內(nèi)，電池化學(xué)物質(zhì)/關(guān)鍵金屬的市場(chǎng)需求持續(xù)下降。

交貨時(shí)間（Lead Time）維度：

2025Q2-2026Q1期間交付周期對(duì)應(yīng)的顏色都是黃色，表明這四個(gè)季度中，電池化學(xué)物質(zhì)/關(guān)鍵金屬的供應(yīng)在需求、產(chǎn)能和利用率等方面處于穩(wěn)定狀態(tài)，但存在一定限制。

價(jià)格維度：

在2025Q2-2025Q3價(jià)格對(duì)應(yīng)的顏色為紅色，意味著這兩個(gè)季度價(jià)格處于上漲且缺乏彈性狀態(tài)；2025Q4-2026Q1價(jià)格對(duì)應(yīng)的顏色為黃色，說(shuō)明這兩個(gè)季度價(jià)格處于穩(wěn)定狀態(tài)。

一、市場(chǎng)需求分析

根據(jù)國(guó)際能源署（IEA）的數(shù)據(jù)，全球鈷需求量預(yù)計(jì)將從 2023 年的 21.5 萬(wàn)公噸增加到 2030 年的 34.4萬(wàn)公噸。

電動(dòng)汽車中無(wú)鈷的磷酸鐵鋰（LFP）電池使用量的不斷增加，正在抑制鈷的需求增長(zhǎng)；此外，電動(dòng)汽車銷量增長(zhǎng)的放緩也在制約著鈷的銷售增長(zhǎng)。

2025年2月，剛果總統(tǒng)提出愿意達(dá)成一項(xiàng) “礦產(chǎn)換安全” 協(xié)議，這將使美國(guó)能夠獲取該國(guó)的關(guān)鍵礦產(chǎn)資源，其中包括鈷和鋰。

2025年Q1全球儲(chǔ)能電池出貨量99.6GWh，中國(guó)占比97%。寧德時(shí)代、億緯鋰能、比亞迪在源網(wǎng)側(cè)表現(xiàn)突出，特斯拉、陽(yáng)光電源、比亞迪占據(jù)系統(tǒng)集成市場(chǎng)28%份額。

寧德時(shí)代在 “超級(jí)科技日”推出鈉離子電池品牌“鈉新”，涵蓋乘用車動(dòng)力電池與 24V 重卡啟駐一體蓄電池。其乘用車電池能量密度達(dá)175Wh/kg，支持-40℃低溫環(huán)境下90%能量保持率，循環(huán)壽命超1萬(wàn)次；重卡蓄電池壽命突破8年，成本較鉛酸電池降低 61%。鈉新電池通過(guò)多面擠壓、針刺等極端測(cè)試，實(shí)現(xiàn)不起火、不爆炸，生產(chǎn)碳排放較鋰電池低30%-60%。

國(guó)軒高科宣布募資50億元，其中20億元投向硫化物全固態(tài)電池中試線建設(shè)。該項(xiàng)目聚焦技術(shù)驗(yàn)證與工藝優(yōu)化，計(jì)劃2027年完成中試并啟動(dòng)小批量裝車測(cè)試。其研發(fā)的 “金石電池” 單體能量密度達(dá) 350Wh/kg，支持6分鐘快充60%電量，并通過(guò) 200℃熱箱測(cè)試。硫化物電解質(zhì)電導(dǎo)率突破 10mS/cm，為量產(chǎn)奠定基礎(chǔ)。國(guó)軒高科選擇與寧德時(shí)代、豐田差異化的硫化物路線，計(jì)劃 2030 年實(shí)現(xiàn)規(guī)模化量產(chǎn)。

2024年初海四達(dá)啟動(dòng)固態(tài)電池戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，與衛(wèi)藍(lán)新能源合作自主開(kāi)發(fā)新型納米固態(tài)電解質(zhì)技術(shù)。目前，廣東海四達(dá)已建成6GWh年產(chǎn)能產(chǎn)線，適配新能源儲(chǔ)能、低空經(jīng)濟(jì)等多場(chǎng)景需求，尤其在電網(wǎng)級(jí)儲(chǔ)能、工商儲(chǔ)、戶儲(chǔ)及數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域表現(xiàn)突出，未來(lái)還將拓展至公交大巴、重卡、船舶及工程機(jī)械等應(yīng)用領(lǐng)域。

二、交貨周期分析

由于鋰的產(chǎn)量一直在快速增長(zhǎng)，鋰仍然處于供過(guò)于求的狀態(tài)。

2025年 1 月，智利的鋰出口量環(huán)比增長(zhǎng)了 22.8%，為市場(chǎng)帶來(lái)了更多的供應(yīng)。

在過(guò)去幾年里，鈷市場(chǎng)一直處于供過(guò)于求的狀態(tài)。例如，根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)，2023 年全球鈷供應(yīng)量總計(jì) 23.8 萬(wàn)公噸，而需求量達(dá)到 21.5 萬(wàn)公噸，導(dǎo)致供過(guò)于求的比例達(dá)到了11% 。

剛果民主共和國(guó)延長(zhǎng)對(duì)鈷的出口禁令有助于使供需關(guān)系更加趨于平衡；剛果的鈷礦開(kāi)采量占全球的75%。

三、價(jià)格波動(dòng)分析

2 月初，鈷價(jià)開(kāi)始溫和上漲，隨后在3月初，剛果民主共和國(guó)為應(yīng)對(duì)近期的價(jià)格下跌，延長(zhǎng)了對(duì)鈷為期四個(gè)月的出口禁令，鈷價(jià)隨之大幅飆升。?在剛果采取行動(dòng)之后，鈷價(jià)飆升了 51%，從2月2日的20.36美元漲至3月21 日的 30.72 美元。

2025 年，鈷酸鋰（LCO）電池的價(jià)格趨勢(shì)一直反映著鈷的成本趨勢(shì)，3 月份成本大幅上升，3月16日價(jià)格達(dá)到了 46.29 美元的12個(gè)月來(lái)新高。截至4月29日，鈷酸鋰電池價(jià)格已回落至 42.91 美元，但與 2 月相比，成本仍然偏高。

盡管鋰、鈷和石墨等鈷酸鋰電池材料不在美政府的關(guān)稅征收范圍內(nèi)，但美國(guó)仍有可能對(duì)這些材料征收進(jìn)口關(guān)稅，從而抬高鈷酸鋰電池的價(jià)格。由于美國(guó)的豁免范圍涵蓋了包括鈷在內(nèi)的幾種金屬，鈷將不會(huì)受到美國(guó)對(duì)等關(guān)稅的直接價(jià)格沖擊。

根據(jù)四方維商品動(dòng)態(tài)商情關(guān)于電池化學(xué)成分和關(guān)鍵金屬的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)預(yù)測(cè)，鈷酸鋰（LCO）成本可能繼續(xù)上漲，預(yù)計(jì)這將導(dǎo)致第二季度和第三季度的價(jià)格上升。

圖| 硫酸鈷指數(shù)

來(lái)源：Supplyframe四方維

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