芯耀
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作者 | 邱鍇俊，編輯 |?章漣漪
禾賽科技都盈利了，速騰聚創(chuàng)呢？
還沒(méi)有。
3月31日，速騰聚創(chuàng)（2498.HK）發(fā)布了2024年年報(bào)。盡管凈虧損收窄，但還是虧損3.96億元。
不過(guò)，速騰聚創(chuàng)更看重業(yè)務(wù)的高增長(zhǎng)，以及創(chuàng)新業(yè)務(wù)的布局。
2024年，速騰聚創(chuàng)激光雷達(dá)銷(xiāo)量約544, 200臺(tái)，市占率第一，同比增長(zhǎng)約109.6%；全年?duì)I收約16.5億元，同比增長(zhǎng)47.2%。
激光雷達(dá)已經(jīng)是成熟業(yè)務(wù)，速騰聚創(chuàng)開(kāi)始發(fā)力創(chuàng)新業(yè)務(wù)，2024年全年研發(fā)總投入約6.2億元，其中創(chuàng)新業(yè)務(wù)研發(fā)投入約2.5億元，約占全年研發(fā)費(fèi)用的41.0%。
所謂創(chuàng)新業(yè)務(wù)，主要聚焦于機(jī)器人與AI新興技術(shù)領(lǐng)域，包括機(jī)器人平臺(tái)與關(guān)鍵零部件（機(jī)器手、機(jī)器眼）的研發(fā)等。
當(dāng)然，努力賺錢(qián)也是必須的。速騰聚創(chuàng)CEO邱純潮在電話會(huì)議上說(shuō)，“我們的內(nèi)部目標(biāo)依然是，激光雷達(dá)板塊今年下半年某個(gè)季度實(shí)現(xiàn)單季度盈虧平衡，有望在26年實(shí)現(xiàn)全年盈利。”
01、激光雷達(dá)毛利率大幅提升
作為全球激光雷達(dá)的出貨量之王，速騰聚創(chuàng)的表現(xiàn)堪稱(chēng)激光雷達(dá)行業(yè)的晴雨表。
另一家頭部企業(yè)禾賽科技，更早發(fā)布年報(bào)，并且成為全球首家實(shí)現(xiàn)全年盈利的上市激光雷達(dá)企業(yè)——經(jīng)調(diào)整凈利為1370萬(wàn)元。
速騰聚創(chuàng)的盈利時(shí)間點(diǎn)要更晚一點(diǎn)，不過(guò)看起來(lái)也快了。
“我們的毛利率也逐季攀升，在四季度達(dá)到了22.1%。目前汽車(chē)供應(yīng)鏈20%左右的毛利是合理的，但未來(lái)隨著機(jī)器人等相關(guān)業(yè)務(wù)放量，毛利率有望進(jìn)一步攀升。”邱純潮說(shuō)。
論全年，速騰聚創(chuàng)毛利為2.8億元，整體毛利率增至17.2%，較2023年提升了8.8個(gè)百分點(diǎn)。
由此，速騰聚創(chuàng)虧損明顯收窄，經(jīng)調(diào)整凈虧損約為3.96億元，較上一年下降了約8.9%。
盡管還沒(méi)有盈利，但是邱純潮強(qiáng)調(diào)，速騰聚創(chuàng)在激光雷達(dá)板塊的經(jīng)營(yíng)效率是非常高的。
2024年，速騰聚創(chuàng)在激光雷達(dá)板塊以不到4億的研發(fā)投入帶來(lái)了16.49億元收入，收入的同比增幅達(dá)到47.2%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年高速增長(zhǎng)。
他認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)效率提升，和速騰聚創(chuàng)在激光雷達(dá)技術(shù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)是分不開(kāi)的。體現(xiàn)在產(chǎn)品上，速騰聚創(chuàng)率先量產(chǎn)了全數(shù)字化的激光雷達(dá)，也擁有行業(yè)最全的數(shù)字化激光雷達(dá)產(chǎn)品矩陣（從短距到超長(zhǎng)距，不同線數(shù)，不同視場(chǎng)角）。
而且，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)速度也加快，“過(guò)往我們可能在激光雷達(dá)方向一年只能開(kāi)發(fā)一兩個(gè)產(chǎn)品?，F(xiàn)在基于收斂的架構(gòu)和平臺(tái)，以及我們對(duì)芯片的理解，我們一個(gè)新品的開(kāi)發(fā)周期會(huì)縮短到三個(gè)月?！?/p>
邱純潮還強(qiáng)調(diào)速騰聚創(chuàng)的現(xiàn)金流，“目前我們擁有接近34億人民幣的現(xiàn)金儲(chǔ)備，所以無(wú)論是激光雷達(dá)板塊的產(chǎn)品快速迭代，還是具身智能業(yè)務(wù)的開(kāi)拓與探索，都有強(qiáng)勁的現(xiàn)金流支撐?！?/p>
02、搭上智駕平權(quán)快車(chē)
激光雷達(dá)這門(mén)生意，盡管競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，但是逐漸變成了一門(mén)好生意。
“激光雷達(dá)的市場(chǎng)空間在不斷擴(kuò)張，搭載率還將持續(xù)上升，我們也看到越來(lái)越多車(chē)型選擇全系標(biāo)配激光雷達(dá)。”邱純潮說(shuō)。
速騰聚創(chuàng)的策略是兩條腿走路：堅(jiān)持科技平權(quán)與技術(shù)向上。
在科技平權(quán)方面，速騰聚創(chuàng)率先推出售價(jià)低于200美金的激光雷達(dá)產(chǎn)品MX，支持車(chē)企把高階智駕普及到15萬(wàn)元以下車(chē)型。
3月30日，首款搭載MX的車(chē)型廣汽傳祺向往S7正式發(fā)布?！吧鲜?2小時(shí)訂單已經(jīng)破萬(wàn)。今年還會(huì)有更多搭載MX的量產(chǎn)車(chē)型上市銷(xiāo)售?！鼻窦兂闭f(shuō)。
他介紹，MX的數(shù)字化新品也即將發(fā)布，將進(jìn)一步加速提升激光雷達(dá)在15萬(wàn)以下車(chē)型中的搭載率。
技術(shù)向上方面，邱純潮表示，隨著L3前裝量產(chǎn)及Robotaxi加速全面商用的進(jìn)程，對(duì)更高性能激光雷達(dá)的需求也不斷出現(xiàn)。速騰聚創(chuàng)今年1月發(fā)布的全球首款“千線”超長(zhǎng)距數(shù)字化激光雷達(dá)EM4，具備最高1080線、最遠(yuǎn)600米的探測(cè)能力，為智能駕駛提供1080P級(jí)的高清三維感知。
EM4已經(jīng)獲得了來(lái)自國(guó)內(nèi)主機(jī)廠和海外頭部新勢(shì)力的多家車(chē)企定點(diǎn)。
技術(shù)平權(quán)不可避免帶來(lái)價(jià)格下降。
根據(jù)速騰聚創(chuàng)年報(bào)，ADAS應(yīng)用的產(chǎn)品平均單價(jià)由2023年的3200元降低到2024年的2600元。機(jī)器人及其他產(chǎn)品的激光雷達(dá)單價(jià)從1.12萬(wàn)元降低到8100元。
不過(guò)，邱純潮認(rèn)為，激光雷達(dá)的價(jià)格不會(huì)一直下降。他表示，未來(lái)通過(guò)高單價(jià)旗艦產(chǎn)品的出貨，將拉升產(chǎn)品平均價(jià)格。
隨著ADAS激光雷達(dá)的應(yīng)用，其玩法也越來(lái)越接近傳統(tǒng)汽車(chē)零部件，很多車(chē)企開(kāi)始引入二供。這對(duì)速騰聚創(chuàng)的業(yè)務(wù)是否會(huì)有影響？
邱純潮表示，“OEM廠商一般不會(huì)只有一個(gè)供應(yīng)商，這是市場(chǎng)慣例，也更利于我們?nèi)ラ_(kāi)拓更多客戶，對(duì)整個(gè)行業(yè)的成長(zhǎng)來(lái)說(shuō)都是有利的。”
速騰聚創(chuàng)同樣受益于車(chē)企的雙供應(yīng)商策略：“在財(cái)報(bào)上提到的客戶獲取，就有一些是車(chē)企開(kāi)二供獲取的新客戶，今年我們預(yù)計(jì)這種類(lèi)型的客戶還會(huì)繼續(xù)增加?！鼻窦兂苯榻B，今年，僅在2025年1至3月期間便新增了15款搭載速騰聚創(chuàng)激光雷達(dá)的新車(chē)上市。
出海是現(xiàn)在許多智能電動(dòng)供應(yīng)商眼里的“藍(lán)?！薄Ｋ衮v聚創(chuàng)也已經(jīng)布局并且取得成效。
邱純潮介紹，速騰聚創(chuàng)累計(jì)已獲得了8個(gè)海外及中外合資品牌的定點(diǎn)合作。亮點(diǎn)包括，2024年Q4新增一家中美合資主機(jī)廠定點(diǎn)合作；日本Top3的車(chē)企客戶我們已全數(shù)攬獲。
“公司正逐步將海外業(yè)務(wù)作為新的增長(zhǎng)引擎，未來(lái)國(guó)際市場(chǎng)的收入占比有望進(jìn)一步提升。”
03、2.5億投創(chuàng)新業(yè)務(wù)研發(fā)
對(duì)于速騰聚創(chuàng)而言，激光雷達(dá)已經(jīng)是成熟業(yè)務(wù)。近來(lái)，它越來(lái)越多開(kāi)始布局具身智能。
產(chǎn)品上，速騰聚創(chuàng)的機(jī)器人零部件主要集中在Active Camera（“機(jī)器人眼”）和靈巧手；解決方案上，聚焦在上半身的手眼協(xié)同操作解決方案和下半身的移動(dòng)智能解決方案。
速騰聚創(chuàng)剛剛發(fā)布了Active Camera的首款產(chǎn)品AC1和AI-Ready生態(tài)?！癆ctive Camera就是機(jī)器人的眼睛，后續(xù)我們還會(huì)發(fā)布適合更多不同機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景的AC系列新產(chǎn)品。所以手眼協(xié)同里的眼，我們已經(jīng)發(fā)布了，目前市場(chǎng)反響非常好。手眼協(xié)同里的手，我們已經(jīng)推出了第二代靈巧手，還會(huì)持續(xù)迭代，我們預(yù)期今年內(nèi)靈巧手就能夠做好量產(chǎn)準(zhǔn)備，并實(shí)現(xiàn)一定的營(yíng)業(yè)收入。”
邱純潮介紹，速騰聚創(chuàng)已與全球超過(guò)10家人形機(jī)器人企業(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，其中包括宇樹(shù)、上海人形、以及海外知名具身機(jī)器人公司等。
速騰聚創(chuàng)沒(méi)有給出2025年明確的業(yè)績(jī)預(yù)期。但是，從產(chǎn)能準(zhǔn)備來(lái)看，速騰聚創(chuàng)依舊會(huì)有高增長(zhǎng)——當(dāng)前激光雷達(dá)年產(chǎn)能約為170萬(wàn)，2025年內(nèi)有望突破200萬(wàn)。
