芯耀
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據(jù)說(shuō)ADI要和文曄分手了。根據(jù)國(guó)際電子商情的消息，他們已與ADI的朋友確認(rèn)：ADI已取消了文曄代理權(quán)，不過(guò)沒(méi)有發(fā)正式新聞稿，只是一個(gè)渠道整合的業(yè)務(wù)變化。
傳聞模擬芯片大廠ADI要取消芯片分銷商文曄（WT）代理權(quán)，根據(jù)網(wǎng)傳的通知函，文曄發(fā)布聲明稱，ADI正在調(diào)整銷售策略，并在全球范圍內(nèi)整合代理商，文曄已接獲ADI通知，將停止與文曄的代理關(guān)系。截至發(fā)稿時(shí)間，文曄與ADI雙方仍未公開(kāi)對(duì)這一網(wǎng)傳事件作出回應(yīng)。
在通知函中，文曄還附上了ADI產(chǎn)品交付和采購(gòu)訂單提交的截止日期。根據(jù) ADI通知，文曄對(duì)客戶交付ADI產(chǎn)品的最后日期為2025年7月26日；此外，ADI要求文曄最遲于4月下旬需發(fā)出所有采購(gòu)訂單至ADI。
文曄屬于ADI在亞洲的區(qū)域型經(jīng)銷商，2024年文曄的營(yíng)收已經(jīng)站上全球芯片分銷商TOP1。
目前ADI官網(wǎng)顯示的授權(quán)經(jīng)銷商包括：艾睿（全球）；電商型，得捷、貿(mào)澤、Farnell、Newark和element14；區(qū)域型共11家，包括anglia（歐洲、中東和非洲）、chip1stop（日本）、中電港（中國(guó)）、daitron（日本）、marubun（日本）、nisko（以色列）、macnica（美洲、亞洲和日本）、nexty-ele（日本）、sankyosha（日本）、semitron（歐洲、中東和非洲）、文曄WT（亞洲），及其他授權(quán)經(jīng)銷商。
文曄若被ADI取消代理權(quán)，那么ADI在中國(guó)的授權(quán)經(jīng)銷商僅剩艾睿、中電港和駿龍（屬于macnica），其中艾睿是全球代理商，中電港和駿龍是區(qū)域代理商。
01、為什么？模仿TI砍代理？
很多人猜測(cè)，ADI近年來(lái)的動(dòng)作似乎有模仿TI砍代理，走直銷化之嫌。
2024年4月，就有傳ADI變更了與艾睿的合作模式，艾睿將不再承擔(dān)需求創(chuàng)造方面的職能，最關(guān)鍵的需求獲取、對(duì)大客戶的把握則交給ADI，ADI得以實(shí)現(xiàn)更大的主動(dòng)權(quán)。除此之外，2024年11月ADI還終止了與英國(guó)分銷商Anglia以及EMEA（歐洲、中東和非洲）地區(qū)的另外兩個(gè)合作伙伴的分銷協(xié)議。
在2024財(cái)年二季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，ADI表示推動(dòng)公司訂單增長(zhǎng)的是直銷，直接賣給終端客戶，而不是通過(guò)渠道，且所有終端市場(chǎng)都有真正的需求，再次預(yù)計(jì)sell-through（直銷）帶來(lái)的訂單增長(zhǎng)將高于sell-in（分銷）。
同時(shí)ADI還鼓勵(lì)客戶接入自有的eShop商城及銷售團(tuán)隊(duì)。2023年ADI的eShop中國(guó)在線商城迎來(lái)升級(jí)，并進(jìn)行了大力推廣，號(hào)稱支持四萬(wàn)海量現(xiàn)貨非整包購(gòu)買，支持人民幣支付以及多種支付方式。
當(dāng)下ADI的產(chǎn)品有三種購(gòu)買途徑：直接通過(guò)銷售人員，通過(guò)analog.com和 eShop以及通過(guò)全球分銷網(wǎng)絡(luò)。
對(duì)于分銷渠道可能產(chǎn)生的變化，ADI曾在2024財(cái)年財(cái)報(bào)中表示，“終止一個(gè)重要的分銷商或一組分銷商的合同，無(wú)論是由我們主動(dòng)終止還是由分銷商主動(dòng)終止，還是通過(guò)分銷行業(yè)的整合，都可能擾亂我們的業(yè)務(wù)，如果我們無(wú)法找到具有適當(dāng)規(guī)模和資源的合適替代者，我們的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能會(huì)受到不利影響。”
最近十年內(nèi)，ADI的分銷渠道占比經(jīng)歷了明顯的波動(dòng)。2017年-2022年，ADI的分銷渠道收入占比從52％逐步增長(zhǎng)到62％。近兩年ADI分銷渠道占比卻有下滑趨勢(shì)，從2023年的61％下滑到2024年的58%，幾乎是回到了2019年的水準(zhǔn)。而2024年ADI直銷渠道占比來(lái)到了40％。
盡管近期ADI 在發(fā)布2025財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)時(shí)傳來(lái)好消息，表示已經(jīng)進(jìn)入持續(xù)復(fù)蘇階段，預(yù)計(jì)2025年將是增長(zhǎng)的一年，然而在剛剛過(guò)去的2024財(cái)年（截至2024年11月2日），ADI業(yè)績(jī)出現(xiàn)了歷史性下滑，全年?duì)I收跌破100億美元，達(dá)到94億美元。
ADI的毛利率也受到影響，2024財(cái)年毛利率下滑6.9個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到57%，僅次于2009年的新低。ADI表示，該歷史性下滑主要受到廣泛的庫(kù)存消化和終端需求疲軟的影響。
在營(yíng)收增長(zhǎng)疲軟的背景下，傳ADI還進(jìn)行了裁員。據(jù)外媒報(bào)道，根據(jù)ADI的2024財(cái)年年度報(bào)告，ADI全球員工人數(shù)少了2000人，減少了約 8%。
ADI一向以穩(wěn)健的現(xiàn)金流管理著稱，進(jìn)一步壓縮代理商渠道，逐步提升直銷占比，ADI或正把更多業(yè)務(wù)掌握在自己手中。
02、有什么影響？
對(duì)于文曄來(lái)說(shuō)，此前被TI取消代理權(quán)，如今又被ADI取消代理權(quán)，無(wú)疑給未來(lái)增加了新的變數(shù)。若ADI所占文曄營(yíng)收比例較大，將會(huì)對(duì)文曄的整體業(yè)績(jī)帶來(lái)波動(dòng)。
在被模擬芯片老大TI分手之前，TI占文曄2018年度進(jìn)貨總額的20%。2019年被TI宣布取消代理權(quán)之后，文曄轉(zhuǎn)向ADI，持續(xù)拓充這家模擬芯片老二的產(chǎn)品線，同時(shí)開(kāi)啟了瘋狂擴(kuò)張之路：
2020年，旗下茂宣拿下ADI中國(guó)大陸代理權(quán)；與瑞薩電子達(dá)成重大合作；取得韓國(guó)當(dāng)?shù)谹DI代理商Analog World百分之百股權(quán)；
2022年，收購(gòu)ADI老牌代理商世健，大幅提升文曄在亞太的經(jīng)銷能力；
2024年，正式收購(gòu)加拿大分銷商富昌電子，向全球擴(kuò)張，疊加AI收入暴增，文曄營(yíng)收因此飆新高，取代艾睿成為全球第一大芯片分銷商。
文曄最新數(shù)據(jù)顯示，文曄電子元器件分銷市占全球排名第一，達(dá)到12.2%（含富昌），亞太地區(qū)排名第一，達(dá)到14.5%，全球覆蓋48個(gè)國(guó)家和地區(qū)，400+供應(yīng)商，25000+客戶。
值得注意的是，ADI 2024財(cái)年財(cái)報(bào)中列出了三家重要分銷商的收入（占總收入的10%或以上）。
我們暫時(shí)無(wú)從知曉文曄是否在ADI前三家分銷商之列，如果失去ADI代理權(quán)，對(duì)于站上全球芯片分銷TOP1的文曄來(lái)說(shuō)，意味著新的挑戰(zhàn)接踵而至。
其次，渠道的變化可能會(huì)引起芯片現(xiàn)貨市場(chǎng)行情的波動(dòng)。
2024年三季度開(kāi)始，ADI的芯片流通就有變快，行情小幅度升溫，處于回升階段，主要是庫(kù)存回歸常態(tài)帶來(lái)的備貨需求，也有傳聞ADI的管控變嚴(yán)，導(dǎo)致交期變長(zhǎng)。
到2025年春節(jié)后，有芯片分銷朋友看到，雖然來(lái)自ADI的排單變多，但整體需求還不明朗，有的幾乎沒(méi)接觸到ADI的生意，多數(shù)分銷商只能接到一些零散的差異化訂單，即便接到個(gè)別高端芯片需求，但客戶要求高，成交并不容易。且ADI的生意偏向小眾渠道以及少數(shù)分銷商，其需求的回溫目前對(duì)整體行情影響很小。
根據(jù)文曄的說(shuō)明，距離最后交付日期7月26日只剩幾個(gè)月時(shí)間，而客戶采購(gòu)訂單最遲在下個(gè)月的4月中旬就要完成。
市場(chǎng)上對(duì)此議論紛紛，有人猜測(cè)這會(huì)對(duì)部分芯片產(chǎn)生影響，有人開(kāi)始宣傳自家ADI排單渠道，甚至有人說(shuō)“工業(yè)類產(chǎn)品很多ADI的芯片，聽(tīng)說(shuō)很多人在炒貨了”。也有人認(rèn)為目前整體芯片供應(yīng)并不緊缺，除了文曄，ADI還有別家代理商渠道，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)真正帶來(lái)的影響可能并不大……你怎么看？歡迎參與投票或評(píng)論區(qū)留言。
