芯耀
3161
近期，MCU大廠ST傳出將要裁掉6%的員工，也就是大約2000-3000人。此外，ST還表示計劃本季度暫時關(guān)閉許多工廠。
又是裁員又是關(guān)廠，ST現(xiàn)在到底咋樣了，在過去的一年中它發(fā)生了什么？
01、裁員、關(guān)廠？ST業(yè)績暴跌
最近，ST（意法半導(dǎo)體）公布了2024年四季度及2024年全年財報。ST第四季度凈營收33.2億美元，同比下降 22.4%；毛利率37.7%，同比下降 7.8%；營業(yè)利潤率11.1%，2023年同期為23.9%。
全年來看，ST凈營收132.7億美元，下降23.2%；毛利率39.3%，下降8.6%；營業(yè)利潤率12.6%，下降14.1%；凈利潤15.6億美元，下降63.0%。無論是收入，還是毛利、營業(yè)利潤率、凈利潤，都相較2023年大幅下滑。
并且，這次大幅下滑并不是某個業(yè)務(wù)或某個部門的“鍋”，而是所有部門、所有終端市場的收入全部出現(xiàn)下滑。
從各部門全年表現(xiàn)來看，四部門營收無一幸免，全部下滑：模擬產(chǎn)品、MEMS與傳感器（AM&S）子產(chǎn)品部下降了 13%，功率與分立（P&D）子產(chǎn)品部下降 18.8%，微控制器（MCU）子產(chǎn)品部下降了 38.8%，數(shù)字IC和射頻（D&RF）子產(chǎn)品部下降了16.5%。
而按終端市場劃分，工業(yè)收入下降49%，汽車收入下降14%，個人電子產(chǎn)品收入下降 11%，通信設(shè)備和計算機下降2%。
在這樣的情況下，ST也開始走上降本之路。ST表示已于 2024 年第四季度啟動重組計劃，旨在實現(xiàn)“到 2027 年，每年節(jié)省高達數(shù)百萬美元的成本”。在運營費用（銷售、一般及行政費用和研發(fā)費用）方面，ST 表示，預(yù)計到 2027 年，與 2024 年的成本基數(shù)相比，每年將節(jié)省總計 3 億至 3.6 億美元的成本。
該計劃涉及將所有制造能力轉(zhuǎn)移到意大利阿格拉泰和法國克羅勒的12英寸直徑硅晶圓生產(chǎn)，以及意大利卡塔尼亞的8英寸碳化硅晶圓生產(chǎn)。ST還表示，計劃大幅縮短其晶圓廠、裝配廠和測試廠的生產(chǎn)天數(shù)。
“我們還計劃在本季度暫時關(guān)閉許多工廠。我們預(yù)計，在第二季度，我們將繼續(xù)……進行大量去庫存，”財務(wù)總監(jiān)洛倫佐·格蘭迪 (Lorenzo Grandi) 表示。
雖然財報發(fā)布時，ST還未透露是否裁員，但在不久之后，彭博社報道，ST正在考慮裁員約6%，由于ST目前員工超過5萬人，因此裁員可能將影響2000-3000人，具體將包括提前退休和自然減員，主要影響其意大利和法國的業(yè)務(wù)，最快可能于2月宣布。
不過，有知情人士稱，這并非最終決定，裁員規(guī)模仍在評估中。意大利政府正尋求限制重組，以減少對該國員工的影響。
02、MCU賣不動，工業(yè)需求疲軟，ST的日子不好過
曾在缺芯潮時期炙手可熱的ST，在2021-2022年均有高達20％以上的增長，從2023年開始增速放緩，從2023年第四季度開始，ST的收入開始一路下滑。
來源：ST官網(wǎng)
ST總結(jié)2024年的業(yè)績時表示，“2024年對于我們所服務(wù)的行業(yè)，尤其是工業(yè)和汽車行業(yè)來說，是幾十年來最糟糕的年份之一。這一年的特點是終端需求出乎意料地疲軟，庫存水平較高，對ST產(chǎn)生了重大影響。”
從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，需求低迷以及高庫存的雙重壓力確實圍繞了ST一整年。
先看需求方面，微控制器（MCU）部門是今年業(yè)績下滑最嚴重的部門，下降了 38.8%，主要原因是通用MCU業(yè)務(wù)下滑。
在2023年第三季度，ST的MCU業(yè)務(wù)收入尚且穩(wěn)定，第四季度MCU訂單開始不及預(yù)期，進入2024年一季度，ST的MCU業(yè)務(wù)開始出現(xiàn)大幅下滑。當(dāng)時，ST表示主要是面向工業(yè)市場的通用MCU下降幅度很大拖累了整體，汽車MCU下降幅度小得多。
原本ST預(yù)計三季度MCU業(yè)務(wù)將實現(xiàn)環(huán)比增長，但事實上一路跌到了Q4。ST也在Q3財報發(fā)布時透露了更深層的原因——中國市場MCU份額有所下降。
主要是在半導(dǎo)體短缺期間，ST向一些中國公司施加了壓力，以支持汽車和其他大型OEM及工業(yè)客戶。因此在2021年和2022年，ST對中國的分銷渠道進行了壓縮，現(xiàn)在已經(jīng)失去了這部分市場份額。
ST的MCU在中國市場，從市占第一人人愛用的白月光，變成跌成白菜價也沒人要的“渣男”。就像它自己說的那樣，短缺時期ST的MCU瘋狂漲價還買不到，促使許多用戶轉(zhuǎn)向便宜且供應(yīng)穩(wěn)定的國產(chǎn)芯片。
而且，MCU的替換要經(jīng)過一個較長的流程，從規(guī)劃到商用一般需要1-2年，所以一旦敲定一個方案，通常不會再有大的變化，最多是再多準(zhǔn)備幾個備選方案。對于ST的MCU，不少終端以及芯片分銷商仍表示，當(dāng)年的價格暴漲仍然讓他們心有余悸，而且，對于很多消費電子領(lǐng)域的客戶來說，國產(chǎn)芯片價格低且已經(jīng)夠用，沒有必須換回ST的理由。
現(xiàn)貨市場的感受更加明顯。2023年，ST的MCU價格一路下滑，4-5月通用料開始出現(xiàn)倒掛，到下半年高端系列也開始倒掛。進入2024年之后，有分銷商表示通用MCU的價格有了小幅提升，倒掛現(xiàn)象緩解。根據(jù)Quiksol的消息，2024年下半年ST的庫存仍處高位，12月市場需求依舊低迷，像STM32F103C8T6、STM32F407VET6、STM32F103RCT6這類常見的通用MCU價格仍在倒掛。
另一個不可忽視的因素就是工業(yè)和汽車市場的疲軟。2024年，ST的工業(yè)收入幾乎腰斬，汽車收入下降14%。
而在這兩個市場的背后，ST都特別提及了歐洲市場：
在工業(yè)領(lǐng)域，第四季度我們繼續(xù)面臨復(fù)蘇延遲和庫存調(diào)整的問題，尤其是在歐洲。尤其是在歐洲，我們的賬面銷售額與銷售額之比仍然低于1。
在汽車領(lǐng)域，我們在第四季度繼續(xù)面臨增長放緩的問題，尤其是在歐洲。我們的賬面銷售額與銷售額之比仍然低于1。
EMEA（歐洲，中東及非洲）地區(qū)收入占比也從2023年的33%下滑至30%，亞洲市場占比保持30%，美洲市場則從37%上漲至40%。
此外，由于ST的工業(yè)市場主要通過分銷商進行銷售，導(dǎo)致2024年的分銷銷售額與2023年相比下降了28.7%。從比例上來看，分銷渠道在總營收中占比也從2023年的30%減少至27%。
需求低迷之下，ST還要面對高庫存的壓力。從2024年一季度就說著要去庫存，一整年過去，存貨從一季度的26.9億美元上漲到了27.9 億美元。第四季度末庫存銷售天數(shù)為 122 天，和一季度持平，2023年同期則為104天。
總的來說，2024年可以說是ST的“至暗時刻”，持續(xù)了一整年的頹勢在年末交出了慘淡的答卷，做出暫時關(guān)閉部分工廠的決定也不難理解了。
03結(jié)語
ST的“苦日子”啥時候能到頭？目前看來，ST自己也沒啥信心。
ST預(yù)測今年一季度凈營收25.1億美元，同比下降27.6%，環(huán)比下降24.4%；受閑置產(chǎn)能影響，毛利率預(yù)計約33.8%，下降約5%。前不久，被視為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)的TI也預(yù)測第一季度利潤低于市場預(yù)期，因為該公司正努力應(yīng)對其主要汽車和工業(yè)市場的庫存積壓問題。
但也不是沒有好消息，研究機構(gòu)Gartner近期預(yù)測2025年全球半導(dǎo)體營收預(yù)計將增長12.6%，達到7050億美元，這一增長將由人工智能（AI）需求驅(qū)動。
目前來看，大部分原廠現(xiàn)在能做的就是努力調(diào)整庫存，然后靜待復(fù)蘇。
