芯耀
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在存儲(chǔ)行業(yè)持續(xù)波動(dòng)的背景下，閃迪于近日發(fā)布了其自西部數(shù)據(jù)分拆后的首份獨(dú)立財(cái)報(bào)，雖營收有所下降但表現(xiàn)仍超出市場(chǎng)預(yù)期。此外群聯(lián)、華邦電、佰維存儲(chǔ)、美光科技、慧榮科技、威剛等存儲(chǔ)廠商的季度財(cái)報(bào)也顯示出企業(yè)在行業(yè)周期中的發(fā)展韌性。業(yè)界認(rèn)為，2025年第二季存儲(chǔ)市場(chǎng)減產(chǎn)奏效，存儲(chǔ)器市場(chǎng)部分領(lǐng)域有望逐步回暖。
閃迪財(cái)報(bào)超預(yù)期，云業(yè)務(wù)成增長亮點(diǎn)
5月7日，全球存儲(chǔ)大廠閃迪（Sandisk）公布了2025財(cái)年第三財(cái)季（截至3月28日）財(cái)報(bào)，這也是其自今年2月從西部數(shù)據(jù)分拆后，以獨(dú)立身份交出的首份成績單。
財(cái)報(bào)顯示，在該財(cái)季，閃迪營收16.95億美元，環(huán)比下滑10%，同比下降1%。雖有所下降，但這一表現(xiàn)仍超出市場(chǎng)預(yù)期。GAAP凈虧損19.33億美元，這主要是受18.3億美元的商譽(yù)減計(jì)影響，同期Non-GAAP凈虧損為4300萬美元，GAAP和Non-GAAP毛利率分別為22.5%和22.7%。
從業(yè)務(wù)板塊來看，閃迪在客戶端和云業(yè)務(wù)領(lǐng)域均有所斬獲?？蛻舳藰I(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收9.27億美元，云業(yè)務(wù)則實(shí)現(xiàn)營收1.97億美元，環(huán)比增長103%，顯示出公司在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)的強(qiáng)勁增長勢(shì)頭。
閃迪CEO David Goeckeler對(duì)公司在獨(dú)立運(yùn)營后的首季表現(xiàn)表示滿意。他強(qiáng)調(diào)，閃迪的創(chuàng)新力度不斷加大，BiCS 8技術(shù)在早期就展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長態(tài)勢(shì)，該技術(shù)旨在提供行業(yè)領(lǐng)先的性能、能效和存儲(chǔ)密度。目前，公司已經(jīng)采取措施減少供應(yīng)量，以更好地匹配市場(chǎng)需求，并且在本季度開始上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。未來，公司在投資、供應(yīng)管理和定價(jià)策略方面，仍會(huì)聚焦于實(shí)現(xiàn)收益的最大化。
展望第四財(cái)季（2025年4-6月），閃迪預(yù)計(jì)營收為17.5億美元-18.5億美元，毛利率為25.5%-27.0%，運(yùn)營費(fèi)用為3.95億美元-4.05億美元。公司預(yù)計(jì)NAND bit出貨量將保持平穩(wěn)，平均售價(jià)將實(shí)現(xiàn)中高個(gè)位數(shù)百分比增長。
閃迪還表示，隨著供需平衡逐漸恢復(fù)，公司總體目標(biāo)是盡可能實(shí)現(xiàn)100%的產(chǎn)能利用率。同時(shí)，公司將繼續(xù)加大研發(fā)投入，拓展新興市場(chǎng)，以鞏固其在全球存儲(chǔ)行業(yè)的領(lǐng)先地位。
逐步回暖，存儲(chǔ)市場(chǎng)曙光將近？
根據(jù)TrendForce集邦咨詢調(diào)查，NAND Flash原廠自2024年第四季陸續(xù)減產(chǎn)，效應(yīng)已逐步顯現(xiàn)。此外，消費(fèi)性電子品牌商順應(yīng)國際形勢(shì)變化而提前生產(chǎn)，帶動(dòng)需求，加上PC、智能手機(jī)和數(shù)據(jù)中心等應(yīng)用領(lǐng)域已開始重建庫存，預(yù)計(jì)2025年第二季NAND Flash價(jià)格將止跌回穩(wěn)，Wafer和Client SSD價(jià)格則是季增。
具體來看，TrendForce集邦咨詢表示，NAND Flash Wafer市場(chǎng)會(huì)隨著價(jià)格觸底、市場(chǎng)回補(bǔ)庫存，模組廠和OEM廠加大采購等因素影響，Enterprise SSD回溫更帶動(dòng)高端Wafer產(chǎn)品需求。受到原廠減產(chǎn)影響Wafer供應(yīng)量，加上順應(yīng)需求復(fù)蘇調(diào)整高層數(shù)NAND Flash定價(jià)策略，預(yù)期第二季NAND Flash Wafer合約價(jià)將季增10%至15%。
在DRAM市場(chǎng)方面，根據(jù)TrendForce集邦咨詢調(diào)查，2025年第一季下游品牌廠大都提前出貨因應(yīng)國際形勢(shì)變化，此舉有助供應(yīng)鏈中DRAM的庫存去化。展望第二季，預(yù)估Conventional DRAM（一般型DRAM）價(jià)格跌幅將收斂至季減0%至5%，若納入HBM計(jì)算，受惠于HBM3e 12hi逐漸放量，預(yù)計(jì)均價(jià)為季增3%至8%。
存儲(chǔ)廠商前瞻布局，穩(wěn)定前行
在市場(chǎng)筑底階段，不同企業(yè)的戰(zhàn)略選擇與運(yùn)營效率，成為決定其能否穿越周期的關(guān)鍵。近期群聯(lián)、華邦電、佰維存儲(chǔ)、美光科技、慧榮科技、威剛等存儲(chǔ)廠商的季度財(cái)報(bào)也相繼出爐。
01、群聯(lián)：前瞻布局顯成效
近日，存儲(chǔ)器控制芯片大廠群聯(lián)公布第一季財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示其營收金額為新臺(tái)幣138.39億元，較2024年第四季增加10.1%，較2024年同期減少16.3%。營業(yè)毛利為42.81億元，較2024年第四季增加10.4%，較2024年同期減少23.7%。凈利為11.41億元，較2024年第四季度減少52.3%，較2024年同期減少52.9%。EPS為5.53元，低于2024年第四季之11.63元，也低于2024年同期之12.02元。
群聯(lián)電子執(zhí)行長潘健成表示，2025年第一季受農(nóng)歷新年假期與產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)淡季影響，營運(yùn)表現(xiàn)如預(yù)期落在全年相對(duì)低點(diǎn)。然而，自2月起NAND原廠的減產(chǎn)效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)供需關(guān)系開始改善，帶動(dòng)整體需求逐月回溫，為全年?duì)I運(yùn)奠定良好基礎(chǔ)。
此外，為因應(yīng)市場(chǎng)變化，群聯(lián)自2024年第四季起即前瞻性地逐步建立合理庫存水位，做好準(zhǔn)備以迎接2025年NAND市場(chǎng)的復(fù)蘇動(dòng)能。群聯(lián)的庫存策略不僅有助于穩(wěn)定供應(yīng)鏈，也讓群聯(lián)得以更靈活地支持全球客戶日益增長的需求。
隨著市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，群聯(lián)對(duì)2025年后續(xù)各季營運(yùn)保持審慎樂觀態(tài)度。群聯(lián)展望2025年第二季，從PC、手機(jī)與工業(yè)控制等主要應(yīng)用領(lǐng)域皆可明顯感受到客戶需求依預(yù)期回升。其中，PC市場(chǎng)需求的反彈更進(jìn)一步推升PCIe 4.0 SSD控制芯片的市場(chǎng)熱度，目前已出現(xiàn)供不應(yīng)求的狀況，顯示產(chǎn)業(yè)動(dòng)能已逐步回歸正向循環(huán)。
02、華邦電：急單驅(qū)動(dòng)超預(yù)期
存儲(chǔ)器大廠華邦電公布2025年第一季的營收狀況，合并營收為新臺(tái)幣199.93億元，較2024年同期減少0.6%，營業(yè)毛利率為25.6%，歸屬母公司稅后凈損為新臺(tái)幣10.91億元，每股EPS為虧損新臺(tái)幣0.24元。
華邦電表示，其中邏輯產(chǎn)品線占2025年第一季營收為42%，閃存產(chǎn)品線占2025年第一季度營收為32%，穩(wěn)定保持NORFlash全球第一供應(yīng)商的地位。至于客制化存儲(chǔ)器產(chǎn)品線占2025年第一季營收為24%，來自于20納米的營收貢獻(xiàn)持續(xù)增加，而其他產(chǎn)品線占2025年第一季營收為2%。
另外，2025年第一季存儲(chǔ)器產(chǎn)品營收在各應(yīng)用類別占比分別為消費(fèi)性電子（Consumer）占27%、通訊電子（Communication）占27%、車用及工業(yè)用相關(guān)（Car&Industrial）占25%、計(jì)算機(jī)相關(guān)（Computer）占21%。
陳沛銘強(qiáng)調(diào)，相較于原本預(yù)估2025年業(yè)績將虧損的情況，在第二季由于有急單挹注，讓業(yè)績表現(xiàn)將優(yōu)于先前的預(yù)期。整體來說，第二季表現(xiàn)將會(huì)逐步提升，第三季、第四季則是當(dāng)前因變動(dòng)因素太多而還無法預(yù)估。
03、佰維存儲(chǔ)：周期底部承壓，AI戰(zhàn)略破局
4月30日，佰維存儲(chǔ)公布2024年年度財(cái)報(bào)及2025年第一季度財(cái)報(bào)。
其中2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入66.95億元，同比增長86.46%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.61億元，同比扭虧為盈。而佰維存儲(chǔ)一季度營收15.43億元，同比下降10.62%；凈虧損1.97億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，創(chuàng)上市以來單季最大虧損，由2024年的盈利轉(zhuǎn)為虧損。
佰維存儲(chǔ)表示第一季度業(yè)績變化的主要原因是其受到全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、存儲(chǔ)價(jià)格下降、研發(fā)投入費(fèi)用增加、庫存戰(zhàn)略備貨等影響。
佰維存儲(chǔ)認(rèn)為從2025年第二季度開始，存儲(chǔ)價(jià)格企穩(wěn)回升，公司經(jīng)營業(yè)績有望逐步改善；此外，受客戶項(xiàng)目節(jié)奏影響，第一季度公司面向AI眼鏡、AI手機(jī)等領(lǐng)域的高價(jià)值產(chǎn)品銷售金額較低，隨著上述產(chǎn)品從第二季度開始批量交付，公司的營業(yè)收入和毛利率有望進(jìn)一步回升。2024年公司面向AI眼鏡產(chǎn)品收入約1.06億元，預(yù)計(jì)2025年公司面向AI眼鏡產(chǎn)品收入有望同比增長超過500%。
04、慧榮科技：受益于AI需求
4月30日，慧榮科技公布2025年第一季財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2025年第一季度營收為1.66億美元，凈利潤為1946萬美元（GAAP）和2027萬美元（Non-GAAP），與前一季相比，營收環(huán)比下降13%，凈利潤環(huán)比下降9.76%和31.11%。與去年同期相比，營收下降12%，凈利潤分別增長21.48%和減少6.08%。第一季毛利率為47.1%。
慧榮科技總裁兼首席執(zhí)行官Wallace Kou表示：盡管2025年第一季度宏觀環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但我們?nèi)园从?jì)劃執(zhí)行，季度收入達(dá)到指導(dǎo)范圍的高端，并實(shí)現(xiàn)了毛利率的進(jìn)一步提升。
展望未來，慧榮科技表示其正在通過投資新產(chǎn)品和進(jìn)入新市場(chǎng)來迅速擴(kuò)大市場(chǎng)機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)這將推動(dòng)未來多年的收入和盈利能力提升，預(yù)計(jì)2025年第二季度營收將介于1.75億美元至1.83億美元之間，較上一季度增長5%~10%，毛利率將介于47%至48%之間。
05、美光科技：數(shù)據(jù)中心DRAM收入創(chuàng)歷史新高
美光科技發(fā)布的2025財(cái)年第二季度業(yè)績顯示，2025財(cái)年第二季度營收80.5億美元，比上一季度的87.09億美元有所下降，但比去年同期的58.24億美元實(shí)現(xiàn)了38.22%的同比增長。其中HBM收入在第二財(cái)季突破10億美元大關(guān)。
美光科技董事長、總裁兼首席執(zhí)行官桑杰·梅赫羅特拉(Sanjay Mehrotra)表示：“美光科技第二財(cái)季每股收益超出預(yù)期，數(shù)據(jù)中心營收較去年同期增長兩倍。”
隨著數(shù)據(jù)中心和消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)DRAM和NAND的需求不斷增長，美光科技預(yù)計(jì)第三財(cái)季營收將創(chuàng)歷史新高，且有望在2025財(cái)年實(shí)現(xiàn)營收創(chuàng)紀(jì)錄。
06、威剛：營收大增，價(jià)量齊揚(yáng)
存儲(chǔ)器模組廠威剛也公布了2025年第一季營運(yùn)狀況。威剛2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示，單季合并營收為新臺(tái)幣99.08億元，毛利率13.77%，營業(yè)利益4.21億元，較上一季增加93.41%，稅前凈利也較上一季增加105.62%，金額來到7.42億元，稅后凈利為5.53億元，較上一季也增加48.3%，歸屬母公司業(yè)主利益達(dá)5.26億元，較上一季大增逾7成。
威剛表示，第一季整體出貨狀況，DRAM模組占整體營收比重達(dá)56.47%，SSD為30.55%，閃存卡、U盤與其他產(chǎn)品占比12.98%。威剛強(qiáng)調(diào)，由于存儲(chǔ)器供需轉(zhuǎn)趨健康，DRAM與NAND Flash現(xiàn)貨價(jià)自2月開始止跌反彈，因此威剛備妥生產(chǎn)量能與充足的庫存，全力滿足客戶需求回溫。
